Sermaye hesabının konvertibilitesi

Sermaye Hesabının Konvertibilitesi globalizasyon sürecinin önemli bir sonucudur. Ekonomideki verimliliği ve tasarrufu arttırmak için istikrar ve büyümenin sağlanması, Sermaye Hesabının Konvertibilitesi, başka bir deyişle finansal liberalizasyonun ana amaçlarıydı. Finansal liberalizasyonun Türkiye ekonomisi üzerindeki etkilerinin analizi, 1990'larda ekonominin önemli miktarlarda sıcak para hareketlerine maruz kaldığım göstermektedir. Bu çalışmada kullanılan istatistiki veriler, kısa vadeli sermaye giriş ve çıkışlarımn Sermaye Hesabının Konvertibilitesi'nden sonra arttığını doğrulamaktadır. Sonuçlar, ani ve değişken sermaye hareketlerine bağlı olarak, Türkiye ekonomisinin incinebilirliğinin arttığım göstermektedir. Artan spekülatif sermaye hareketleri, portföy yatırımları, finansal krizler, beklenmedik seviyede düşük yabancı sermaye yatırımları ve istikrarsızlık arasındaki ilinti Türkiye'deki vakitsiz liberalizasyon tartışmasını desteklemektedir. Sonuç olarak, ekonomideki makroekonomik istikrarın sağlanabilmesi, yabancı sermaye yatınmlanmn ve reel büyümenin (gözlemlenilen spekülatif büyümenin aksine) arttırılması için, ekonomik politikaların başarıyla uygulanılması ile birlikte sıcak para hareketlerinin kontrol edilmesi önerilmektedir. Anahtar Kelimeler: Sermaye hesabı, sermaye hareketleri, finansal liberalizasyon, yabancı sermaye yatırımları ve portföy yatırımları. JEL Classification: F, F2, F3, F21, F32. xı