Döviz kuru rejimlerinin finansal istikrar üzerine etkisi ve politika önerileri: Türkiye örneği

Son dönemlerde yaşanan finansal krizlerin temelinde döviz kurlarının yer alması, döviz kuru rejimlerinin finansal istikrar üzerindeki etkisinin sorgulanması yönündeki eğilimlerin artmasına sebep olmuştur. Daha önceleri sadece makroekonomik düzeyde ele alınan döviz kuru rejimlerinin etkileri söz konusu bu krizlerin ardından finansal piyasalar ve finansal istikrar açısından sorgulanmaya başlanmıştır. Bu durumdan hareketle söz konusu bu çalışmada Türkiye'de 2003:03 ve 2019:11 dönemleri arasında döviz kuru rejimlerinin ve finansal istikrar üzerindeki etkisi incelenmiştir. Çalışmada uygulanan ekonometrik analizlerden elde edilen sonuçlara göre, Türkiye'de hem pratikte uygulanan döviz kuru rejimlerinin finansal istikrar üzerinde hem de finansal istikrarın döviz kuru rejimleri üzerinde etkisi bulunmaktadır. Bununla birlikte hangi döviz kuru rejiminin finansal istikrarı sağlamada en etkin olduğunun yönünde net bir ayrım yapılamamaktadır. Çünkü ele alınan dönemler itibariyle döviz kuru rejimlerinin finansal istikrar üzerindeki etkileri değişime uğramaktadır. Anahtar Sözcükler: Döviz kurları, döviz kuru rejimleri, finansal istikrar, finansal baskı endeksi, zaman serisi analizi