Five essays on monetary policy applications in an open economy under economic uncertainty and shocks

ÖZET DIŞA AÇIK BİR EKONOMİDE BELİRSİZLİKLER VE ŞOKLAR ALTINDA PARA POLİTİKASI UYGULAMALARI ÜZERİNE BEŞ MAKALE Dinçer, Nazire Nergiz Doktora, Ekonomi Bölümü Tez Yöneticisi: Doç. Dr. Hakan Berument Kasım 2004 Bu tezde, belirsizlikler ve şoklar altında para politikası uygulamaları ve bunların ekonomiye etkileri incelenmiştir. Göz önüne alınan belirsizlikler, enflasyon belirsizliği ve kur riski iken şoklar beklenmedik kur şoku, parkedeki değişme ve sermaye hareketleridir. G-7 ülkeleri üzerine olan enflasyon belirsizliği analizleri haricinde vaka çalışması Türkiye'dir. Enflasyon belirsizliği konusundaki analizler G-7 ülkeleri için enflasyonun enflasyon belirsizliğini arttırdığını, dört ülke için ise enflasyon belirsizliğinin enflasyonu düşürdürüğünü önermektedir. Dolayısıyla, enflasyon belirsizliği yüksek olduğunda, merkez bankAsı enflasyonu düşürerek, reel maliyetleri düşürmektedir. Diğer taraftan, kur riskinin etkileri; fiyatların artışı, reel kurun değer kaybetmesi ve ekonominin daralmasıdır.Beklenmedik kur değerlenmesi ve değer kaybı durumunda ekonomik aktivite düşmektedir. Ticaretin döviz kompozisyonu asimetrik olan dışa açık bir ekonomide USD-Euro pritesindeki olumlu gelişmenin etkileri, reel kurda değerlenme, göreli gelirde artış ve ticaret dengesinde düzelmedir. Sermaye çıkışları konusundaki ampirik analizler, ekonomi için kritik negatif sinyaller olan büyümede düşüş, enflasyonda artış, ve kurda değer kaybı önermektedir. Bütününde bu doktora tezi, bir politika programı düzenlendiğinde politikalardan olası sapmaların gözönüne alınmasının önemli olduğunu önermektedir. Aksi takdirde, hedeflere ulaşmak mümkün olmayabilir, dahası maliyetler ekonomi için fazlasıyla yüksek olabilir. Anahtar Kelimeler: Para politikası, Belirsizlik, Şoklar vı