The value relevance of economic value added (EVA): An application at İstanbul Stock Exchange

Bu araştırmada Ekonomik Katma Değer (EKD) ile hisse senedi fiyatları arasında ilişki ve EKD'nin hisse senedi katılımcıları tarafından yatırım kararlarında kullanılıp kullanılmadığı belirlenmeye ve incelenmeye çalışılmıştır.Gittikçe artan sayıda şirket tarafından uygulanan göreceli olarak yeni bir kavram olan EKD'nin, hisse başına kazanç (HBK) ve hisse başına defter değeri (HBDD) ile birlikte, hisse senedi fiyatları arasındaki ilişki Istanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören şirketler üzerinde araştırılmıştır. Bu nedenle, 2006 ve 2007 yılları için, IMKB 100 endeksinde işlem gören finansal olmayan 69 firma incelenmiş, firmaların EKD'leri hesaplanmış ve hisse senedi fiyatı ile EKD ilişkisi regresyon analizi ile incelenmiştir.Çalışma dört bölümden oluşmaktadır. İlk bölümde performans konu detaylı olarak incelenmiştir. Performans ölçüm kriter ve sistemleri, geleneksel finansal metodlar ve ekonomik kar kavramları üzerinde durulmuştur. İkinci bölüm EVA teorisini açıklamaktadır. Finansal ve muhasebe hesaplamalarından kaynaklanan sapmaların etkisini ortadan kaldırmak için gerekli olan düzenlemeler bu bölümde açıklanmıştır. Ayrıca, vergi sonrası net operasyonel kar, sermaye ve sermaye maliyeti konuları açıklanmıştır. Üçüncü bölümde, EKD uygulamaları, zayıf yönleri, örnekleri incelenmiş EKD ve diğer finansal ölçüm araçları ile karşılaştırılmıştır. Dördüncü bölümde regresyon uygulamasına yer verilmiş ve sonuçlarının analizi yapılmıştır. Son olarak, sonuç ve öneriler sunulmuştur.