Hisse senedi piyasaları arasındaki bağlantılar üzerine ampirik denemeler

Hisse senedi piyasaları arasındaki ilişkilerin dinamiklerini anlamak küresel yatırımcılar, portföy yöneticileri ve politika yapıcılar açısından büyük önem taşımaktadır. Bu doktora tezinin temel amacı, uluslararası hisse senedi piyasaları arasındaki zamanla değişen birlikte hareket dinamiklerini analiz etmektir. Bu tez dört bağımsız bölümden oluşmaktadır. İlk bölüm, etkileri günümüzde hala devam etmekte olan finansal ve borç krizleri çerçevesinde, gelişmiş ve gelişmekte olan hisse senedi piyasaları arasındaki dinamik korelasyonları araştırmaktadır. Sonuçlar, korelasyon seviyelerinin kriz dönemlerinde önemli ölçüde arttığını ve bu krizlerin bulaşma etkilerini beraberinde getirdiğini göstermektedir. İkinci bölüm, asimetrik fiyat aralıklarını kullanarak yönlü oynaklık geçişkenliği modeli geliştirilmesi üzerine odaklanmaktadır. İlgili ampirik bulgular aşağı yönlü risklerin yukarı yönlü risklere kıyasla daha fazla piyasalar arası geçişkenliğe neden olduğunu ortaya koymuştur. Ayrıca asimetrik geçişkenliğin epizodik olduğu ve asimetrilerin hacimlerinin 2008 küresel krizinden sonra kriz öncesi döneme kıyasla düştüğü görülmüştür. Üçüncü bölüm bölgesel seviyede hisse senedi piyasa entegrasyonunu incelemekte olup bir eş-korelasyon ölçüm modeli uygulamaktadır. Altı bölgeye odaklanan bu bölümde, sonuçlar artan bölge içi hisse senedi piyasası ilişkilerinin kanıtlarını sunmaktadır. Ayrıca şartlı portföy çeşitlendirme yararları incelenmiş olup bu yararların, özellikle gelişmekte olan bölgeler için son yıllarda önemli ölçüde azalmış olduğu görülmüştür. Son bölüm, G7 ekonomileri arasındaki hisse senedi piyasa senkronizasyonunun makroekonomik, kültürel ve coğrafi belirleyicilerine odaklanmaktadır. Sonuçlar makroekonomik yakınsama, küresel şoklar ve coğrafi yakınlığın hisse senedi getiri ilişkilerini belirlemede küresel yakınlıktan daha önemli olduğunu ortaya koymaktadır.