Enflasyon ve enflasyon belirsizliğinin büyüme üzerine etkisi: Türkiye örneği

Ülkelerin mücadele etmek zorunda oldukları en temel ekonomik sorunlar arasında enflasyon ilk sıralarda yer almaktadır. Enflasyon başlı başına bir sorun iken, enflasyon belirsizliği bu sorunun etkilerini ortaya koymakta incelenmesi gereken başka bir meseledir. Fiyat istikrarının önemli bir göstergesi olan enflasyon belirsizliği, maliye ve para politikası değişkenlerinin yanı sıra ekonomik büyüme vasıtasıyla reel sektör üzerinde de etkili olmaktadır. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin yaşadıkları önemli ekonomik sorunların başında enflasyon gelmektedir. Enflasyon ile sorun yaşayan ülkelerde enflasyon belirsizliği ile reel ve nominal ekonomik büyüklüklerin etkileşimlerini araştırmak ekonomi politikasının şekillenmesi açısından önem taşımaktadır. Türkiye ekonomisi 1970'li yıllardan itibaren iki haneli enflasyon rakamları ile karşı karşıya kalmıştır. 2001 yılında fiyat istikrarını para politikasının ana amacı haline getiren yasa değişikliğine gidilmiştir. Fakat buna rağmen Türkiye ekonomisi yüksek enflasyonla olan mücadelesinde başarıya ulaşamamıştır. Türkiye'nin enflasyonla olan mücadelesinin uzun sürmesinin nedenleri arasında enflasyon oranındaki artışla beraber ortaya çıkan enflasyon belirsizliği yer almaktadır. Bu amaçla çalışmada 2005:4-2019:1 dönemi için Türkiye'de enflasyon ile enflasyon belirsizliğinin büyüme üzerindeki etkisi araştırılarak konu ile ilgili literatüre katkı yapmak amaçlanmıştır. Çalışmada VARMA-MGARCH-BEKK tahminlerinden elde edilen serilerin analizi ile enflasyon ve enflasyon belirsizliğinin büyüme üzerindeki dinamik ilişkileri araştırılmıştır. Bu çalışmadan iki önemli bulgu ortaya çıkmıştır. Birincisi, enflasyon belirsizliğinin enflasyon üzerindeki etkisine bakıldığında Türkiye için Cukierman-Meltzer hipotezinin desteklendiği sonucuna ulaşılmıştır. İkincisi ise enflasyon belirsizliğinin büyüme üzerindeki olumlu etkisinin bulunduğu Black Hipotezi de yapılan çalışmada desteklenmektedir.