The impact of ESG scores on stock performance: The case of Borsa Istanbul

Bu tez, Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) skorlarının Borsa İstanbul'da (BIST) işlem gören hisse senetlerinin getirileri üzerindeki etkisini incelemektedir. Analizde, ESG puanlarındaki yıllık farklılıklar ve yüzdesel değişimlerin yanı sıra firmaların ESG derecelendirmeleri de kullanılmıştır ve data 2007 ile 2022 yılları arasında 62 Türk şirketinden oluşmaktadır. Literatürdeki sürdürülebilirlik ölçütlerinin hisse senedi getirilerini açıklamadaki uygunluğuna ilişkin tartışmalara rağmen, bu araştırma ESG puanlarındaki değişiklikler ile hisse senedi getirileri arasındaki negatif ilişkiyi destekleyen güçlü kanıtlar bulmuştur. Bu ilişkinin ESG puanlarındaki yıllık farklılıklarda daha belirgin olduğu gözlemlenmiştir. Firma ve sektör özellikleri kontrol edildikten ve çeşitli dayanıklılık kontrolleri yapıldıktan sonra sonuçlar tutarlı kalmıştır. ESG puanlarındaki değişimlerin hisse senedi getirileri üzerindeki olumsuz etkisi, derecelendirmelerdeki değişimin hisse senedi riskliliğini belirttiğine işaret etmektedir. ESG skorundaki yıllık düşüş, hisse senedi riskindeki artışı gösteriyor, bu da yatırımcıların talep ettiği primin ve hisse senedi getirilerinin artmasına neden oluyor.