Optimal discretionary monetary policy under persistent-transitory confusion over cost shock

Bu çalışmada ABD Merkez Bankası'nın geçici enflasyon ile ilgili çokça tartışılan açıklamalarını Yeni Keynesyen bağlamında ve maliyet şokunun geçici ve kalıcı gözlenemeyen şokların toplamı olduğu eksik bilgi ortamında modelliyorum. Özellikle, politika yapıcıların ve özel sektörün bileşenler hakkında bilgi sahibi olmadığı ve bileşenlerin Kalman filtresi kullanılarak gözlemden yola çıkılarak kademeli olarak öğrenildiği durumu ele alıyorum. Politika yapıcı, bileşenleri öğrenmek için kestirim problemini çözmek durumundadır ve buna karşılık, özel sektör, politika yapıcının tahminini öğrenmek için merkez bankası iletişiminden faydalanmaktadır. Ardından, politika yapıcının tahminine bağlı olarak, özel sektörün optimizasyon problemi ve dolayısıyla Yeni Keynesyen ilişkileri belirlenir. Etki-tepki grafikleri bilgi eksikliğinin bir sonucu olarak kademeli öğrenme kaydetmektedir. Eğer şok kalıcıysa ve tahmini de kalıcı olarak gerçekleşiyorsa, enflasyonun ve dolayısıyla faizin (çıktı açığının) tam bilgi modeline kıyasla daha az yükseldiğini (düştüğünü) gözlemliyorum, ki bu politika yapıcı için daha tercih edilebilir bir sonuçtur. Bunun yerine, şok geçici olarak tahmin edilirse, enflasyonun tepkisi, dolayısıyla gerekli politika tepkisi önemli ölçüde daha fazladır. Bu durum, şok kalıcıyken geçici olarak adlandırmanın en iyi cevap olamayabileceği sonucuna varmamı sağlamaktadır. Daha sonra, çalışmama ihtiyati para politikası kapsamındaki refah kaybını şok kalıcıyken ve tahmini de bu şekildeyken inceleyerek devam ediyorum. Geçici şokun varyansı arttığında veya şok daha az kalıcı hale geldiğinde, çıkarsanan kalıcı şok ile eksik bilgi altındaki kaybın, mükemmel bilgiye göre daha az olduğunu bulmaktayım. Son olarak, modelimi geçici bileşene ilişkin sinyal tanıtarak genişletiyorum.