Türkiye'de yatırımcının korunması: Bir kümeleme analizi

Bu çalışmanın amacı sık kullanılan sekiz faktör ile yatırımcının korunmasını 32 ülke arasında araştırmak ve Türkiye'nin yerini bu ülkeler arasında kümeleme analizi yardımı ile üç farklı dönem için belirlemektir. İlk dönem; Enron, Tyco ve WorldCom gibi uluslar arası skandallardan önceki dönemi, 1994- 1998 yıllarını yansıtmaktadır. İkinci dönem verileri bu skandalları kapsayan dönemi ve sonrasını, 1998- 2004 yıllarını içermektedir. Son dönem, güncel dönemi, 1998- 2009 yıllarını yansıtmaktadır.Çalışmada yapılan analiz iki kısımdan oluşmaktadır. Birinci kısımda, sekiz yatırımcının korunması faktörünün arasındaki ilişki, korelasyon analizi ile incelenmiştir. Analizin ikinci kısmı, tüm dönemler için 32 ülkeyi yatırımcıyı koruma seviyelerine göre K- ortalamalar kümeleme analizi ile elde edilen üç küme halinde belirtmiştir.Çalışmanın sonuçlarına göre 32 ülke içinde Türkiye, zayıf yatırımcı korunması, yoğun ortalık yapısı ve düşük pazar gelişim seviyesine sahiptir. Böylece bu çalışma literatürde de belirtildiği gibi Türkiye'nin gelişmekte ve Fransız yasa ailesinden olan bir ülke olduğunu onaylamaktadır. Diğer bir yandan Türkiye yatırımcıyı koruma seviyesini arttırmıştır fakat bu artış gelişmiş ülkelerin gösterdiği artış kadar tatmin edici değildir.