Konjonktür hareketlerinin işletmelerin yatırım kararları üzerindeki etkileri ve firma-menkul kıymet yatırımları açısından bir analiz

ÖZET Ekonomide konjonktür hareketleri karar almada büyük önem taşımaktadır. Menkul kıymet yatırımcısı olarak işletmelerin genel ekonomik çevredeki oluşumları ve konjonktürel hareketleri işletme kararlarında önemli bir değişken şekilde ele almaları gereklidir. Konjonktür hareketlerinin işletmelerin yatırım kararları üzerindeki etkileri bu çalışmanın konusunu oluşturmaktadır. Çalışmada ayrıca menkul kıymet yatırımları açısından tanısaydı doğrusal programlama modeli kullanılmak suretiyle gerçekleştirilen bir analize de yer verilmektedir. Çalışma üç bölümden oluşmaktadır. Birinci bölümde konjonktür hareketleri ekonomik olarak incelenmektedir. Konjonktür kavramı, konjonktür hareketlerinin türleri ve özellikleri bu bölümün inceleme konuları arasında yer almaktadır. Konjonktürel dalgalanma tipleri; devresel, mevsimlik, tesadüfi, trend ve kısmi dalgalanmalar şeklinde ele alınmış ve incelenmiştir. Ekonomik konjonktürün tarihsel açıdan önemli bir dönüm noktasını vurgulamak amacıyla 1929 ekonomik krizine ayrıca yer verilmiştir. Birinci bölümün ikinci kısmında iktisat teorisinde konjonktür konusu incelenmiştir. Bu kısımda dışsal konjonktür teorileri; tarımsal ya da fiziksel teoriler, psikolojik teoriler ve yeniliklerle ilgili teoriler olmak üzere üç grupta ele alınmaktadır. İçsel konjonktür teorileri ise parasal teoriler, eksik tüketim teorileri ve yatırımlarla ilgili teoriler şeklinde açıklanmıştır. Bu bölümün son kısmında Keynes'e göre konjonktürel dalgalanmalar analiz edilmiştir. İkinci bölümde konjonktür hareketlerinin işletmelerin yatırım kararları üzerindeki etkileri ve firma menkul kıymet yatırımları incelenmektedir. Yatırım ilkeleri, yatırım türleri ve işletmelerde yatırım kararlarına ilişkin bir analize bu bölümde yer verilmiştir. Bu bölümde ayrıca firmaların menkul kıymet olarak tercih ettikleri yatırım alanları; hisse senetleri ve yatırım fonları olarak açıklanmıştır. İkinci bölümün son kısmında portföy yönetimi ve portföy çeşitleri ile portföy seçim yaklaşımlarına yer verilmiştir. Çalışmanın üçüncü bölümü doğrusal programlama modellerinin incelenmesine ayrılmıştır. Optimum yatırım bileşimini belirlemeye yönelik olarak tam sayılı doğrusal programlama modeli kullanılmak suretiyle bir analiz gerçekleştirilmiş ve optimum yatırım bileşimi belirlenmiştir. Çalışmanın sonuç bölümünde konjonktür hareketlerinin firma menkul kıymet yatırımları ile ilişkisi konusunda ulaşılan sonuçlara ve görüşlere yer verilmiştir. ÎC, YÜKSEKÖĞRETİM KURUİA BÛKÖÎIÂN1ASY0N MERKEZİ