Kripto para piyasalarında sürü davranışının ölçülmesi

Çalışmanın temel amacı; son zamanlarda çokça ilgi çeken ve tartışılan kripto paralara yatırım yapan bireysel yatırımcıların, kripto para piyasalarında yatırım kararı alırken sürü davranışı gösterip göstermediklerinin tespit edilmesidir. Çalışmada piyasa değeri en yüksek olan 40 adet kripto paranın 2015-2018 yılları arasındaki USD bazlı günlük ve haftalık kapanış değerleri kullanılmıştır. Sürü davranışını tespit etmek üzere Christie ve Huang (1995) ile Chang, Cheng ve Khorana (2000)'nın geliştirdikleri getirilerin yatay kesit dağılımlarına dayalı yöntemler kullanılmıştır. CH (1995) yöntemi kullanılarak hem günlük hem de haftalık verilerle yapılan analiz sonucunda, CCK (2000) yöntemi kullanılarak ise haftalık verilerle yapılan analiz sonucunda kripto para piyasalarında sürü davranışının varlığına ilişkin bulgulara rastlanılamamıştır. CCK (2000) yöntemi kullanılarak günlük verilerle analiz sonucu piyasanın yükselişte olduğu dönemlerde sürü davranışının varlığına ilişkin bulgulara rastlanılamazken, düşüşte olduğu dönemlerde ise sürü davranışının varlığına ilişkin bulgular tespit edilmiştir. Bu bulgulara ulaşılmasında kripto paralarla ilgili hala bir kavram kargaşasının bulunması, resmi kurumların bu kargaşayı giderecek kripto paralarla ilgili bir regülasyon yapmamış olması, kripto para fiyatlarındaki aşırı dalgalanmalar, kripto para borsalarının hacklenerek kripto paraların çalınması gibi faktörlerin etkili olduğu düşünülmektedir.