Corporate governance, ownership structure and firm performance: Evidence from İstanbul Stock Exchange

Günümüzde kurumsal yönetim çok önemli bir konu haline gelmiştir. Yatırımcılar, borç verenler ve diğer ilişkili taraflar firmalardan daha kaliteli kurumsal yönetim uygulamaları talep etmektedir.Bu çalışmanın amacı, Türkiye'deki İMKB 100 endekside yer alan şirketlerin sahiplik yapısı ve firma performansı arasındaki ilişkiyi analiz etmektir. Örneklem finansal olmayan IMKB 100 endeksine dahil 2005-2008 yılları arasında işlem gören 236 şirketten oluşmaktadır. Toplam varlık getirisi, özsermaye getirisi ve Tobin's Q bağımlı değişkenler iken, en büyük beş hissedarın oranı, yabancı hissedarın oranı, yönetim kurulu üye sayısı, halka açıklık oranı bağımsız değişkenlerdir. Firma büyüklüğü ve firma yaşı da kontrol değişkeni olarak kullanılmıştır.Birinci bölümde kurumsal yönetim kavramı incelenmiştir. Türkiye'deki kurumsal yönetim yapısı ikinci bölümde ele alınmıştır. Türkiye'de faaliyet gösteren işletmeler için sahiplik yapısı ve firma performansı arasındaki ilişkiyi inceleyen literatür araştırması ve ampirik uygulama üçüncü bölümde yer almaktadırAraştırma bulgularına göre yönetim kurulu üye sayısı ile toplam varlık getirisi, özsermaye getirisi arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif bir ilişki bulunmuştur. Ayrıca Tobin's Q nun önceki yıl değeri regresyona dahil edildiğinde yönetim kurulu üye sayısı ile Tobin's Q arasında istatistiksel olarak anlamlı ve negatif bir ilişki bulunmuştur. Firma büyüklüğü ile özsermaye getirisi arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif bir ilişki bulunmuştur. Ayrıca Tobin's Q nun önceki yıl değeri regresyona dahil edildiğinde yabancı hissedarın oranı ile Tobin's Q arasında istatistiksel olarak anlamlı ve negatif bir ilişki bulunmuştur. Bunun yanı sıra toplam varlık getirisi, özsermaye getirisi ve Tobin's Q değişkenlerinin önceki yıl değerleri regresyona dahil edildiğinde bu değişkenlerin bağımlı değişkenler üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif bir etki yaptığı görülmüştür.