Nakit bulundurmanın belirleyici faktörleri üzerine bir ampirik çalışma

Çalışmanın amacı Türkiye şirketleri için kurumsal nakit bulundurma ile son yıllarda giderek önem kazanan kurumsal yönetim faktörleri öncelikli olmak üzere nakit bulundurmanın belirleyici faktörleri arasındaki ilişkiyi incelemek ve Türkiye için ekonomi politikalarında belirsizlik yaşanan 2018-2023 döneminin kurumsal nakit bulundurma üzerindeki etkisini araştırmaktır. Çalışma için nakit bulundurma nedenleri ve teoriler üzerine derinlemesine bir literatür taraması yapılmıştır. Çalışmada BIST 100 endeksinde yer alan mali olmayan şirketlerin 2009-2023 dönemine ait yılsonu finansal tablolarından elde edilen verilerle Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yer alan kurumsal yönetim verileri derlenerek oluşturulan panel veri seti kullanılmıştır. Çalışmada nakit bulundurma bağımlı değişken olarak yer alırken nakit bulundurmanın belirleyici faktörleri olan nakit akışı, likidite, büyüklük, kaldıraç, yatırım, karpayı, büyüme, sahip, sahip kimlik, yönetim kurulu (YK) genişlik, YK kadın üye, YK bağımsız üye, YK yabancı üye, YK icracı üye, CEO=YKB bağımsız değişkenler olarak yer almaktadır. Bağımlı değişken ve bağımsız değişkenler arasındaki ilişkiyi araştırmak için sabit etkiler analizinden ve genelleştirilmiş momentler modelinden (GMM) yararlanılmıştır. Regresyon bulguları 2018-2023 ekonomik belirsizlik döneminde nakit bulundurmanın belirgin şekilde arttığını göstermektedir. Kurumsal yönetim faktörleri ile nakit bulundurma arasında literatür için önemli güçlü ve anlamlı ilişkiler tespit edilmiştir. Ayrıca, şirketlerin nakit bulundurma düzeyleri üzerinde GMM denkleminde yer alan bağımlı değişkenin gecikmeli değerinin diğer faktörlerden daha fazla etkisi olduğu belirlenmiştir.