Optimal portföy seçimi ve İMKB-30 endeksi üzerinde test edilmesi

Yatırımcılar elde ettikleri tasarruflarını çeşitli yatırım araçları ile değerlendirirler. Menkul Kıymetler de bu yatırım araçlarından bir tanesidir. Yatırımcılar yatırım yaparken her zaman yüksek getiri elde etmek isterler. Ancak her zaman istediklerini bulamayabilirler. Bu durum geleceğin belirsizliği ile açıklanabilir.Yatırımcılar yatırım yapacakları en iyi menkul kıymet bileşimini seçebilmelidirler. Hem yüksek getiri, hem de düşük risk sağlayan en uygun portföylerin belirlenmesi gerekmektedir. İşte optimal portföy oluşturma süreci kısaca bu şekilde ifade edilebilir.Bu çalışmada, optimal portföy seçiminin İMKB'de mümkün olup olmadığı test edilecektir. Bu amaç doğrultusunda şu hipotezler test edilmiştir.1) Kuadratik programlama yöntemi ile İMKB?30 Endeksinde optimal portföy oluşturmak mümkündür.2) Optimal portföy, İMKB 30 endeksine göre daha düşük risk, daha yüksek getiri sağlar.Hipotezlerin test edilmesi için Eylül 2005-Ağustos 2008 yılları arasında İMKB?30 endeksi kapsamında işlem gören 25 adet hisse senedine ait haftalık verilerden yararlanılmıştır.Çalışmanın uygulama kısmı iki bölümden oluşmaktadır. Birinci bölümde Eylül 2005-Şubat 2007 dönemi arasında yer alan hisse senetlerine ait 76 haftalık veriler dikkate alınmıştır. Kuadratik programlama yöntemi kullanılarak portföy bileşenleri oluşturulmuştur. Bu portföylerin içinden Sharpe performans ölçüsü kullanılarak optimal portföy belirlenmiştir.İkinci bölümde optimal portföyde yer alan 5 adet hisse senedi ile İMKB?30 endeksi Eylül 2005-Ağustos 2008 tarihleri itibariyle haftalık verileri dikkate alınarak getiri ve risk açısından karşılaştırılmıştır.Yapılan çalışma sonucunda 1. ve 2. hipotezlerin kabul edildiği görülmüştür. Bu durum optimal portföyün İMKB 30 endeksine göre daha düşük risk, daha yüksek getiri sağladığını yani optimal portföyün İMKB'de geçerli olduğunu ortaya koymaktadır.