Measuring the impact of monetary policy on the lira exchange rates

Para politikas¬ve döviz kurunun e¸szamanl¬tepkisi ve her iki de¼gi¸skenin de di¼gerd¬¸slanm¬¸s de¼gi¸skenlere tepki göstermesi olas¬l¬¼g¬gibi problemler para politikas¬n¬ndöviz kuru üzerine etkisinin ölçülmesini karma¸s¬kla¸st¬rmaktad¬r. Bu problemlerigörmezden gelmek sapmal¬ sonuçlar¬n ortaya ç¬kmas¬na yol açabilir. Bu tezde,yayg¬n olarak kullan¬lan tekniklerin yetersizlikleri göz önünde bulundurularak,yüksek frekansl¬ verilerde bulunan de¼gi¸sen oynakl¬¼ga (heteroscedasticity) dayal¬bir belirleme yöntemi kullanm¬¸st¬r. Bu yöntem, para politikas¬n¬n döviz kurunaetkisini ölçmek için, politika ¸sokunun para politikas¬ kurulu toplant¬ günlerindevaryans¬n¬n artmas¬na dayanmaktad¬r. De¼gi¸sen varyans yoluyla ay¬rt etme dahakesin tahminler vermekte dolay¬s¬yla bu tezin sonuçlar¬literatürdeki geçmi¸s bul-gulara bir kar¸s¬la¸st¬rma sunmaktad¬r. Bu sonuçlar, istatistiksel olarak, önceki tah-minlerde sapmalar oldu¼gunu gösterirken, nitelik bak¬m¬ndan, önceki literatürünpara politikas¬n¬n Lira döviz kurlar¬na etkisinin küçük oldu¼guna dair sonuçlar¬n¬do¼grulanm¬¸st¬r.