Oil price surges and the yield curve

Bu tez, petrol fiyatlarındaki değişimlerin faizlerin vade yapısına etkisini incelemektedir. Bu amaçla, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC)'nün dünyada petrol tedarikinde lider kuruluş olması ve petrol piyasasının belirlenmesinde önemli bir etkiye sahip olması nedenleriyle (Känzig, 2021), petrol arz şoklarının kaynağı olarak OPEC'in duyurularını kullanıyoruz. Piyasa temelli sürprizler ile temsil edilen petrol arzı şoklarını Känzig (2021)'den alarak bir olay çalışması yürütüyoruz. Olay çalışmasının regresyon sonuçları, Amerika Birleşik Devletleri bağlamında petrol arzı haber şoklarının uzun vadeli getirileri önemli ölçüde etkilediğini ancak bu etkinin kısa vadede mevcut olmadığını göstermektedir. Bu bulgular, petrol fiyatlarındaki artışların nominal tahvillerin enflasyon risk primini yükseltmesi yoluyla açıklanabilir. Bu mekanizmayı basit bir tüketime dayalı varlık fiyatlama modeli kullanarak modelliyoruz. Model, petrol dışındaki malların tüketim büyümesi ile petrol arzı haber şoklarının eşzamanlı olarak ampirik açıdan desteklenen ters yönlü hareketlerinin risk primini artırdığını ve getiriler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini analitik olarak göstermektedir.