Risk derecelendirmesi ve Arçelik A.Ş.'de bir uygulama

ÖZET Derecelendirme işlemi, 1910'lu yıllarda Amerika Birleşik Devletleri'nde kavram olarak ortaya atılmış ve 1 930'lu yıllarda uygulama alanı bulmuştur. Dünyada geniş bir uygulama alanı bulan derecelendirme işlemi, ülkelerin risklilik durumunu ve kredi yeterliliğini gösteren en büyük araçlardan birisi olarak görülmektedir. Belirlenen kredi yeterliliği, ülkeler ve işletmelerin uluslararası finansal piyasalardan sağladıkları kredinin faiz oranını belirleyen elemanlardan birisi olmaktadır. Derecelendirme, işletmelerin ulusal ve uluslararası piyasalardan finansal kaynak bulmasına olanak sağlarken, yatırımcılar açısından da bir bilgi kaynağı niteliği taşımaktadır. Ülkemizde sermaye piyasasının gelişmesiyle birlikte, menkul kıymet ihraç eden işletmelerin durumunu gösteren bilgi kaynaklarının yetersizliği, derecelendirme kurumlarına olan ihtiyacı gündeme getirmektedir. Ülkemizde henüz tam anlamıyla uygulama alanı bulamamış bu işlemin tanıtımı ve ülkemizde uygulanabilirliği çalışmanın konusunu oluşturmaktadır. Bu amaçla birinci bölümde temel kavramlarla birlikte, menkul kıymet değerlemesi ile derecelendirme işlemi arasındaki ilişki ortaya koyulmuştur. İkinci bölümde, derecelendirme süreci ile derecelendirme kurumlarının kullandıkları analiz yöntemleri ele alınarak, istatistiksel derecelendirme modelleri incelenmiştir. Üçüncü bölümde ise, derecelendirme ile menkul kıymet değerleri arasındaki ilişkiler incelenerek, ülkemizde gerçekleştirilecek derecelendirme işlemini etkileyebilecek faktörler üzerinde durulmuştur. Dördüncü bölümde, dayanıklı tüketim malları endüstrisinde yer alan Arçelik A.Ş.'de gerçekleştirilmeye çalışılan derecelendirme uygulamasına yer verilmiştir.