Investors' reaction to litigation announcements by Capital Markets Board of Turkey

Bu tezde Sermaye Piyasaları Kurulu (SPK) tarafından yayınlanan idari para cezası ve suç duyurusu bildirilerine yatırımcıların tepkisini ampirik olarak inceliyorum. Olay incelemesi metoduyla günlük anormal getirileri bildiri günleri etrafında analiz ediyorum. Örnekj küme, 20 Ocak 2012 ile 3 Ocak 2019 arasında 145 hisseye dair 202 olayı kapsayan SPK bildirilerinden oluşuyor. Sonuçlara göre yatırımcılar bu ilanları kötü haber olarak algılıyor. Olay günü ve iki gün sonrasında bulduğum istatistiksel olarak anlamlı negatif anormal getiriler yatırımcı davranışında farklılığa işaret ediyor. Şirketlere verilen cezaların bildirilerinin, kişilere verilen cezaların bildirilerine göre daha büyük negatif piyasa tepkisi yarattığını buldum. Piyasanın suç duyurularına verdiği negatif tepki de idari para cezalarına verdiği negatif tepkiden anlamlı derecede daha büyük.