Hisse senedi piyasası kapitalizasyonu ve finansal istikrar Birleşik Arap Emirlikleri örneği

Birleşik Arap Emirlikleri ve Körfez bölgesi, finansal yatırım ve borsa faaliyetleri için giderek daha fazla çekim merkezi haline gelmektedir. Buna ek olarak, finansal açıklık, daha önce girilmesi yasak bölgeler olarak kabul edilen piyasalara daha fazla giriş için yollar sağlamaktadır. Giriş miktarı, piyasa kapitalizasyon hacimleri ve belirli piyasalardaki patlama, özellikle mevcut kurumsal rejimlerin türüne ve finansal serbestleşme düzeyine atfedilmektedir. Bu amaçla, gelişmiş ekonomiler üzerine birkaç literatür varken, gelişmekte olan piyasalar üzerine çok az literatür bulunmaktadır. Bu durum, Körfez Ülkelerinde hisse senedi piyasası ile finansal açıklık arasında var olan ilişkiyi anlamak için daha fazla çalışma yapılmasını gerektirmektedir. Bu çalışma, BAE'de serbestleştirilmiş bir finansal piyasanın borsa kapitalizasyonu üzerindeki etkisini araştırmayı amaçlamaktadır. Çalışmada, Dünya Bankası'nın Dünya Kalkınma Göstergeleri (WDI) ve Uluslararası Para Fonu'nun Finansal Kalkınma veri setlerinden elde edilen 2000-2021 yılları arasındaki yıllık zaman serisi verileri kullanılmıştır. Bu araştırma, finansal açıklığın borsa kapitalizasyonu üzerindeki etkisini incelemeyi amaçlamaktadır. Ayrıca, kurumsal kalite ile borsa performansı arasındaki ilişkiyi araştırmayı ve bazı makroekonomik göstergelerin BAE'deki borsa performansını nasıl etkilediğini tespit etmeyi amaçlamaktadır. Çalışmada otoregresif dağıtılmış gecikme (ARDL) tahmin tekniği kullanılmış ve sonuçlar uzun vadede finansal açıklığın borsa kapitalizasyonu ile pozitif bir ilişkisi olduğunu ortaya koymuştur. Ayrıca, hukukun üstünlüğü ve hükümetin etkinliği gibi kurumsal kalite göstergelerinin yanı sıra banka istikrarı ve gayrisafi sabit sermaye oluşumu da uzun vadede borsa kapitalizasyonu üzerinde pozitif bir etkiye sahiptir. Ancak, düzenleme kalitesi, hükümet harcamaları ve GSYİH büyümesi uzun vadede piyasa kapitalizasyonuna zarar vermektedir. Kısa dönemde ise finansal serbestleşme, kamu harcamaları, kaliteli düzenlemeler, etkin yönetişim ve GSYİH büyüme oranının piyasa kapitalizasyonuna zarar verdiği tespit edilmiştir. Ancak, hukukun üstünlüğü borsa kapitalizasyonu üzerinde pozitif bir etkiye sahiptir. Bulgular, BAE'nin gelecekteki hisse senedi piyasasında finansal açıklığın, hukukun üstünlüğünün, etkin yönetişimin, sermaye oluşumunun ve istikrarlı finansal sistemlerin önemini göstermektedir. Çalışma ayrıca, sermaye piyasasına olan güveni artırabilecek finansal sektör düzenlemelerinin kalitesini güçlendirecek politikaların formüle edilmesi ve uygulanmasını önermektedir. Anahtar Kelimeler: Hisse Senedi Piyasası Kapitalizasyonu, Finansal İstikrar, Kurumsal Kalite, ARDL, Zaman Serisi