Sürdürülebilirlik ve yeşil ekonomi faaliyetlerinin hisse senedi piyasa fiyatlarına etkisi: Avrupa ülkeleri ve Türkiye üzerine uygulama

Sürdürülebilirlik, doğal kaynakların tüketilirken zarar görmemesi, tükenmemesi ve sadece şimdiki nesillere değil gelecek nesillere de hizmet edebilmesi için gerekli önlemlerin alınmasına yönelik tasarruf planlarına ilişkin süreçlerdir. Sürdürülebilirlik, beşeri yapıları, doğal çevreyi ve ekonomik sürekliliği sağlayacak şekilde tasarlanmalıdır. Dünya çapında kamu ve sivil toplum kuruluşları düzeyinde birçok çalışma ile sürdürülebilirliğin küresel bir çözüm olduğu konusunda farkındalık yaratılmaya çalışılmıştır. Bu farkındalığı oluşturmakta en önemli aktörler uluslararası kuruluşlar, hükümetler ve küresel ölçekte faaliyet gösteren işletmelerdir. Özellikle işletme faaliyetlerinden kaynaklanan ekolojik bozulmalar ve doğal kaynakların tahrip edilmesi gibi sorunların ivedilikle çözümü gerekmektedir. Bu araştırmada sürdürülebilirlik kavramı sosyo-ekolojik ve yeşil örgüt kültürü yaklaşımları ele alınmıştır ve bu yaklaşımların ekonomik sonuçları değerlendirilmiştir. Çevre sorunlarının her geçen gün arttığı günümüzde yapılan bu çalışma sonucu çevresel, sosyolojik ve ekonomik problemlere ve problemlerin çözümüne ilişkin içerik sunulmaktadır. Çalışmada Avrupa'nın en yüksek hacimli 5 Borsası ve Borsa İstanbul gösterge endeksleri kapanış fiyatları, ilgili endekslerde yer alan ve Global Reporting Initiative (GRI) standartlarına göre sürdürülebilirlik raporu hazırlayan işletmelerin hisse senedi günlük kapanış fiyatları ile yapılan olay etüdü(event study) analiz sonuçlarında raporların kısa dönemde anormal getiri sağlanmasına etki edip etmediği incelenmiştir. Ayrıca ilgili sonuçların geçerliliği endeks hareketleri, hisse senedi kapanış fiyatları, ilgili ülke döviz kuru hareketleri, faiz oranları ve enflasyon oranları gibi makroekonomik faktörler analize dahil edilerek panel veri analiz yöntemi ile doğrulanmıştır. Analiz sonuçlarına göre işletme bazında anormal getiriler ve piyasa değeri arasında anlamlı ilişkiler nadiren gözlemlenmiş olup, ülkelere göre anormal getirilerde farklılık olduğu anlaşılmıştır. Sürdürülebilirlik raporlarının açıklandığı tarihte kısa dönemli anormal getirinin ortaya çıkmasında ülkelere farklılık gösterdiği sonucuna ulaşılmıştır. Anahtar Kavramlar: Sürdürebilirlik, Olay Etüdü Analizi, Panel Veri Analizi Bilim Kodu: 110304, 110602