Türkiye'de finansal gelişme ve ekonomik büyüme ilişkisi: nedensellik analizi

Finansal sektör tasarrufların bireylerden yatırımcılara aktarılmasında temel kanaldır. İyi işleyen bir finansal sistemin ekonomik büyümeyi olumlu etkilediği kabul edilmektedir. Bu nedenle aracılık işlevi tasarruf sahiplerinden yatırımcılara basit bir fon aktarımının ötesinde, kaynakların en üretken yatırımlara dağılmasını sağlayarak etkinliğin arttırılmasına katkıda bulunmaktadır. Finansal gelişme ve ekonomik büyüme ilişkisi 1970'lerden beri önemli bir tartışma konusu olarak kalmıştır. Özellikle de finansal sektörün gelişimi ile ekonomik büyüme arasındaki nedenselliğin yönü büyük ilgi çekmiştir. Arz öncüllü hipoteze göre, finansal gelişme ekonomik büyümeyi arttırmaktayken, talep takipli hipoteze göre ilişkinin yönü ekonomik büyümeden finansal gelişmeye doğrudur. Bu çalışma finansal gelişme ve ekonomik büyüme ilişkisini 1986:1- 2006:4 döneminde birim kök ve eşbütünleşme analizi tekniklerini kullanarak incelemektedir. Ampirik bulgular kısa dönemde nedenselliğin ekonomik büyümeden finansal gelişmeye doğru olduğunu göstermekte ve talep takipli hipotezi desteklemektedir. Diğer taraftan söz konusu bulgular, uzun dönemde Türkiye'de finansal gelişme ile ekonomik büyüme arasında zayıf bir bağ olduğunu göstermektedir. Anahtar Kelimeler: Finansal Gelişme, Ekonomik Büyüme, Nedensellik, Birim Kök, Eşbütünleşme.