Türkiye'de girişim sermayesi yatırım ortaklıkları üzerine bir analiz

Günümüz koşularına bakıldığı zaman sürekli değişen rekabetçi küresel pazarda, iş kurmak, risk almak veya iş geliştirip düzenlemek ve yönetmek, bunun yanı sıra rekabet avantajı sağlamak, verimlilik ve ekonomik büyüme olanaklarını artırabilmek için yenilik ve girişimcilik temelli kavramlara önem verilip kullanılması gerekmektedir. Bu kavramlar arasında "Girişim Sermayesi" kavramı potansiyel fikirlerin finansmanında önem kazanmaktadır. Girişim sermayesinin konusu genellikle şirketler olup, henüz başlangıç aşamasındaki yeni kurulmuş şirketlere yapılan yatırımların yanında, satın almaları, yeniden yapılandırmaları ve büyüme stratejisi ile hareket eden şirketlere yapılan büyüme ve genişleme yatırımlarını kapsayacak şekilde kullanılmaktadır. Risk sermayesinin konusu olan yatırımlar da genel olarak girişim sermayesinin içinde yer almaktadır. Bu çalışmada girişim sermayesi finansman modelinin genel çerçevesi incelenerek, girişim sermayesi şirketleri mali tabloları ile makroekonomik büyüme kavramı ilişkilendirilmeye çalışılmıştır. Üç firmanın 2009.12-2017.12 dönemlerine ait üçer aylık mali tablolarından oluşturulan ortalama aktif karlılığı serisi ile aynı döneme ilişkin sanayi üretim endeksi verileri kullanılmıştır. Engle-Granger Koentegrasyon testi ile serilerin koentegre oldukları sonucuna ulaşılmış olup, Hata Düzeltme Mekanizması ile dışsal nedenlerle oluşabilecek 1 birimlik sapmanın yaklaşık %24'ü bir sonraki dönemde düzelme göstererek denge değere yakınsamaktadır.