Vergi kalkanı kavramı ve sermaye yapısı kararlarına etkisi

Bu çalışma, işletmelerin sermaye yapısı kararları üzerinde vergi kalkanının etkisini araştırmayı amaçlamaktadır. Vergi kalkanı, borçlanma yoluyla elde edilen faiz giderlerinin vergiden düşülmesi ile şirketlerin vergi yükünü azaltmasını sağlayan önemli bir finansal avantajdır. Çalışmada, sermaye yapısı kararlarını etkileyen faktörler mikro ve makro düzeyde ele alınmıştır. Mikro düzeyde, kârlılık, varlık yapısı ve likidite gibi şirket içi dinamikler incelenmiştir. Makro düzeyde ise, enflasyon oranı, faiz oranı ve gayri safi yurtiçi hasıla büyüme oranının etkileri değerlendirilmiştir. Panel veri analizi yöntemi kullanılarak yapılan araştırmada, Borsa İstanbul 30 endeksindeki şirketlerin 2016-2023 yılları arasındaki finansal verileri incelenmiştir. Bulgular, vergi kalkanının, özellikle borçlanma stratejileri üzerinde belirleyici bir rol oynadığını ve bu etkinin sektörel ve ekonomik farklılıklara bağlı olarak değiştiğini göstermektedir. Sonuç olarak, vergi kalkanı uygulamalarının şirketlerin finansal kararlarını optimize etmede kritik bir unsur olduğu ve bu durumun hem yöneticiler hem de politika yapıcılar için önemli çıkarımlar sunduğu görülmektedir. Anahtar Kelimeler: Vergi kalkanı, sermaye yapısı, panel veri analizi, finansal strateji.