8
Arşivlenen Tez
0
DOI Atanmış
0%
DOI Oranı
Anabilim Dalı
Exploiting trading volume for volatility forecasting
In this paper, we propose a novel GARCH specification which embraces traded volume in a statistically coherent and computationally efficient way. To capture the dependence between traded volume and asset return volatility, the Mixture of Distribution Hypothesis (MDH) is used. We model the time evolution of the latent variable(return variance) ,which drives the bivariate relation in MDH, in the spirit of Generalized Autoregressive Score modelling technique. The resulting volume enhanced GARCH model has quite parsimonious yet flexible structure. Since the peculiar form of score driven models, the likelihood can be obtained in closed form and hence estimation procedure is computationally inexpensive. In an empirical application with IBM, PG and MSFT stock data, we estimate our novel model with its 3 variants. Moreover, standard GARCH models from the literature are considered for comparison. Our results highlight the superiority of volume enhanced models both in-sample estimates and out-of-sample predictions among competing models. Particularly, when we consider returns as t distributed, the gain from traded volume becomes pronounced in out-of-sample prediction study.
Effects of non-compete agreements on innovation and teamwork
This thesis investigates the effects of non-compete agreements on teamwork and innovation. I argue that patents convey information about the productivity of inventors to the labor market. Therefore, firms have an incentive to manipulate the productivity signal revealed by patents to mitigate competition over their inventors. In particular, the firms adjust the size of teams of inventors strategically, often forming larger teams than what is efficient, before applying for a patent. Since signing non-compete agreements with inventors is an alternative way to address competition for current employees, the feasibility of such contractual clauses reduces the firms' incentives to manipulate team size. In the empirical analysis, I investigate the extent to which my prediction is consistent with the data. Specifically, I use patents issued to inventors by the United States Patent and Trademark Office (USPTO) and the reversal of a Michigan law that prevents the enforceability of non-compete agreements in 1985 to employ a difference-in-differences estimation. My results are consistent with the idea that innovative firms reduce their team size when non-compete agreements are feasible.
International students and political preferences
This thesis explores the political impact of international students in the United States in presidential and Senate elections using county-level data from 2000 to 2020. To capture the causality, this thesis uses the Instrumental Variable (IV) approach and exploits the past distribution of international students across U.S. counties by countries of origin as a driver of future migration flows. The primary contribution of this thesis is to demonstrate that an increase in international students decreases the vote share of the Republican Party. Potential underlying mechanisms for this negative relationship are analyzed by referring to the political discourses about international students. The findings also suggest that the political impact of international students is heterogeneous across counties depending on the predominance of Republican voters, and is not contingent upon the academic level.
Ağ çekirdekleri ve dışbükeylik üzerine bazı gözlemler
In this study, we analyze the relationships between the value function - allocation rule setting and the TU game setting induced by value functions. As several different value functions may induce the same TU game, there is some information lost when passing to the TU game setting. We inquire in this study the impact of this lost information upon the preservation of the nonemptiness of the core when we pass from the network to the TU game setting. We pass from a value function to a TU game by associating with each coalition the maximal value of the graphs this coalition can form under the given value function. Conversely, we may associate with each TU game one of the value functions that induce the given TU game. Keeping this fixed, we define the network core as the collection of graphs where no coalition has an incentive to change the cooperation structure in itself, assuming that the rest of the society consists of isolated agents. Besides, we define convexity in the value function setting in an manalogous fashion to convexity for the TU games. As convexity implies the nonemptiness of the core in both settings (a well-known result in the TU setting, and a trivial one in the value function setting), we inquire if convexity is preserved in passing from one setting to the other. We find that convexity of the value function is equivalent to a stronger type of convexity of the induced game. Keywords: value function, convexity, network core IV
Çokuluslu şirketlerin iş gücü piyasalarına etkileri
In this dissertation, the labor market implications of increased foreign rm ac- tivity in the local economy are studied by using a heterogeneous matching model framework. There are a number of unskilled and skilled job seekers, and a number of job vacancies posted by local and foreign rms. In this set up, where all workers can engage in on-the-job search, equilibrium conditions and Nash bargaining approach allows derivation of wages for di¤erent types of workers and rms. Results suggest that wages are a weighted average of labor productivity and unemployment bene t, where the weight depends on the bargaining power of the workers, labor market tightness and the mass of local and foreign vacancies. Results suggest that levels of wages paid by the foreign rm need not always be greater than that paid by the local rm. In fact, the wage di¤erential is found to depend on relative costs, skill endowment and the technological gap between local and foreign rms. An increase in the foreign presence, measured as an increase in the extent of foreign rm vacancy creation, can occur because of an exogenous change in cost of job creation- public policy, technological improvements and skill upgrading. In this context, depending on the cause of an increase in foreign presence we end up with di¤erential relative wage e¤ects. On the other hand, skill intensity of the foreign rms and restrictions iii on labor mobility from foreign to local rms play a crucial role in explaining wage di¤erentials and unemployment.
Dış ticaret hadleri ve ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye örneği
Bugüne kadar dış ticaret hadleri kavramı üzerine çeşitli tanımlamalar ve açıklamalarda bulunulmuş, bu kavramla ilgili pek çok teori ortaya konulmuştur. İktisat bilimcilerin dikkatini çeken bu kavram, küreselleşen dünyamızda ticaret yapan ülkeler arasında tarafların kayıp ya da kazanç elde edeceğini belirten bir ölçü birimi görevi görmektedir. Ülkeler arası ticari ilişkilerinin, mal hareketliliğinin arttığı küresel dünyada söz konusu mallarda meydana gelen fiyat değişiklikleri ülkeleri pozitif mi yoksa negatif mi etkileyeceği büyük bir soru işaretidir. Dış ticaret hadleri kavramı, bu anlamda soruların cevaplarını karşılamakta ve iktisat bilimi için önemli hale gelmektedir. En kısa tanımıyla, ihracat fiyatlarının, ithalat fiyatlarına oranı olarak tanımlanan dış ticaret hadleri kavramı, ilk olarak Ricardo ve Mill tarafından ortaya atılsa da ticaret hadleri terimini ilk kullanan Marshall olmuştur. J.Stuart Mill, ülkenin talep edeceği belli miktar ithal malı karşılığında, kendi malından ne miktarda teklifte bulunacağını ifade eden karşılıklı talep kanununu ele alırken, Marshall bu çalışmayı bir ileri boyuta taşıyarak, dış ticaret hadlerini geometrik şekilde ifade etmiş ve ilk kez iki ülkenin eğrilerini simetrik olarak ele almıştır. Böylece teklif eğrileri oluşmuş ve dış ticaret hadleri terimini daha kapsamlı bir şekilde açıklamıştır. Dış ticaret hadlerindeki değişimler ülkelerin ticari ilişkilerinde bir ölçü olsa da, ülkeler üzerinde yaratmış olduğu etki pek çok iktisatçı tarafından görüş farklılıklarına sebep olmuştur. Klasik İktisatçılar, gelişmekte olan, hammadde ve tarımsal ürün ihracatçısı ülkeler için dış ticaret hadlerinin lehine olacağı tezini savunurken, Singer ve Prebish adlı iktisatçılar, uzun dönemde tarımsal ürün ihraç eden ülkelerin dış ticaret hadlerinin aleyhine gelişeceğini savunmuştur. Dış ticaret hadlerinin gelişmekte ve gelişmiş ülkelere olan etkisi tartışmalı bir konu olsa da günümüzde hala bu kavram ticari ilişkilerin sonucunu gösteren önemli bir gösterge olmuştur. Dış ticaret hadlerinde iyileşme söz konusu ülke için bir birim ihraç malı karşılığında daha çok ithal malı elde etmesi anlamına gelmektedir. Aksi durumda ise dış ticaret hadleri ülkenin aleyhine döner. Ülke yaptığı ticaretten zaman içerisinde, refah kaybı yaşar. Bir ekonominin en önemli hedeflerinden birisi ekonomik büyüme oranını arttırabilmektir. Bu hedefe ulaşmak ihracatı arttırmakla mümkündür. Çünkü ihracatın artması, mal ve hizmet üretimini arttırmakla birlikte rekabetin de artmasını sağlar. Rekabetin artması daha iyi yönetim, yeni teknolojilerin artması ve yayılmasını, yeni becerilerin öğrenilmesini ve bu şekilde verimliliğin artmasını sağlar. Yeni teknoloji, verimlilik ise ekonomik büyüme oranını arttırır. Özellikle gelişmekte olan ülkeler, iç pazarı dar olan ülkeler için ihracat, ekonomi için büyümenin motoru rolünü oynamaktadır. Tezin amacı, dış ticaret hadleri kavramının ekonomik büyüme üzerindeki etkilerini Türkiye bağlamında incelemektir. Bu amaçla, çalışmanın birinci bölümünde dış ticaret hadlerinin tanımı, hesaplama yöntemleri sınıflandırılarak anlatılmış, daha sonra dış ticaret hadleri kavramı teorik çerçevede işlenmiştir. İkinci bölümde ise ilk olarak ekonomik büyümenin ülkeler için önemi ve bu kavramı etkileyen doğal kaynaklar, sermaye, emek ve teknolojik gelişme gibi etkenler açıklanmıştır. Geleneksel büyüme teorileri Klasik dönem öncesi yaklaşımlar ve Klasik büyüme teorisi olarak iki başlık altında açıklanmıştır. Daha sonra Keynesgil yaklaşıma dayalı büyüme modeli, Neoklasik büyüme Modeli ve İçsel büyüme modeli başlıkları adı altında son dönem büyüme teorileri açıklanmıştır. Çalışmanın üçüncü bölümünde Türkiye' de Dış Ticaret Hadleri ve Ekonomik Büyüme İlişkisi ekonometrik olarak incelenmektedir. Bu bölümde öncelikle literatür araştırması ve daha sonra model ve veri seti ile ilgili açıklamalar yapılmış olup, durağanlık kavramı ve sahte regresyon konuları açıklanmıştır. Çalışmada OECD ve TÜİK aracılığıyla 1990-2015 çeyreklik verileri ele alınmıştır. Çalışmada, geleneksel birim kök testlerinin yanı sıra tek kırılmalı ve çift kırılmalı birim kök testleri ve ARDL eştümleşme modeli uygulanarak, dış ticaret hadlerinin GSYH üzerindeki etkisi incelenmiştir. Elde edilen ampirik bulgulara göre, dış ticaret hadlerindeki %1 lik bir artış, uzun dönemde ekonomik büyüme üzerinde %0,667 lik bir artışa neden olmaktadır. Bu sonuçtan hareketle dış ticaret hadlerinde meydana gelen pozitif bir gelişmenin reel gelir üzerinde yani ekonomik büyüme üzerinde pozitif etki yarattığını öne süren Harberger- Laurzen-Metzler etkisinin doğruluğu ülkemiz bağlamında ispatlanmaktadır. Reel döviz kurundaki %1 lik bir artış uzun dönem ekonomik büyüme üzerinde %1,526' lık pozitif bir etkiye neden olurken, dışa açıklık (OP) değişkeninin uzun dönem katsayı tahmin sonucuna bakıldığında ekonomik büyüme üzerinde pozitif ve anlamlı bir etkisinin olduğu görülmektedir. Bu bağlamda dışa açıklıktaki %1' lik bir artış ekonomik büyüme üzerinde % 3,35 ' lik bir artışa yol açmaktadır.
Karar teorisi üzerine makaleler
This thesis consists of three different papers on the subject of decision theory. Economic theory tends to attract attention on binary relations existing between the objects of choice. Any rationalization is based upon a so called "Rationale" that solely depends on the binary relation over objects; however the unobservable concepts that are related to the choice set themselves may affect the choice process. In the first paper, we develop a model, where the decision maker has a concept set associated with each element in the choice set. Accordingly, she has a hierarchy of the concepts in her mind and orders the elements of the choice set with respect to each concept. Then she chooses the top element with respect to the most important concept. We will derive the empirical characterization and explain the scope of the procedure. The second paper suggests a novel way to characterize a certain class of choice procedures which are defined by various conditions put on the consideration parameter. By showing the equality between the consideration parameter and the well-known hazard rate h, we will show that the machinery provided through the hazard rate h will characterize some of the famous stochastic choice procedures based on the consideration parameter directly. In addition, a new stochastic choice procedure based on a similarity relation is introduced and characterized. The last paper connects two empirically observed facts through a new theory. The randomness of the choices people make and their lack of considering the full set of available alternatives are both well-known and empirically supported facts. We present a "theory of selves" approach to build a firm connection between these two observations by assuming that each decision maker (DM) has multiple deterministic consideration filters where she maximizes her well-defined preferences on the consideration sets resulting from these filters. Each consideration filter corresponds to a different self that arises with some probability and thus the choice becomes random. We characterize this "Random Filtering" procedure using some of the influential consideration filter forms from the literature. Several well-known choice anomalies and context effects can be captured by the model.
Türkiye'de borçlanma kısıtları ve tasarruf
Since 2002, Turkish economy experienced financial liberalization with three striking trends: (1) accelerated growth rate, (2) a sharp decline in the real interest rate, and (3) a sustained fall in the saving rate of each age-groups. This thesis studies this period and attempts to explain the evolution of age-saving profile for Turkey with the relaxation of borrowing constraints. We provide micro-level evidence to point the errors of conventional household head approach while calculating age-saving profiles of Turkey. Then, motivated by the evidence, we provide cohort level saving rates through nonlinear least squares estimation. Lastly, we show that using accelerated growth rate and decreased real interest rate of Turkish economy, simple three-period OLG framework account for the change in saving rate for different age-groups between 2004 and 2014. The model's single borrowing constraint mechanism displays substantial quantitative power in explaining the change in savings across cohorts in Turkey over the last decade.