Döviz kuru belirsizliğinin özel sektör sabit sermaye yatırımları üzerine etkisi

1980'li yılların ortalarından itibaren başlayan küreselleşme eğilimiylebirlikte,ekonomiler karşılıklı olarak birbirine daha bağlı ve dış gelişmelerekarşı oldukça duyarlı hale gelmiştir. Bu ekonomik yapıda dalgalı döviz kururejiminin neden olduğu döviz kurları belirsizliğinin diğer makroekonomikdeğişkenler üzerindeki etkileri, hem ampirik alanda hem de teorik alandaaraştırma konusu olmuştur.Bu çalışmada, döviz kuru belirsizliğinin özel sektör sabit sermayeyatırımlarını nasıl etkilediği incelenmekte ve 1987-2005 dönemi Türkiye örneğiekonometrik olarak test edilmektedir. Döviz kurundaki belirsizliğin hareketliortalama yöntemi kullanılarak oluşturulduğu modelde, özel sektör sabitsermaye yatırım fonksiyonu için ayrıca geleneksel yatırım teorileridoğrultusunda toplam gelir ve faiz oranı diğer belirleyiciler olarakkullanılmıştır.Yapılan modelleme sonucu elde edilen sonuçlara göre döviz kurubelirsizliği ile yatırım harcamaları arasında uzun dönemde anlamlı bir ilişkininvar olduğu tespit edilmiştir. Bu ilişkinin yönü yatırımlarda opsiyon yaklaşımınauygun olarak ters yönlü çıkmıştır. Bu sonuç bize Türkiye'de 1980 sonrasındadöviz kurlarında ortaya çıkan belirsizliğin özel sektör sabit sermayeyatırımlarında istenen artışın gerçekleşmesine engel olan faktörlerden biriolduğunu göstermiştir.Anahtar Kelimeler: 1)Yatırım 2)Belirsizlik 3)Döviz Kuru