Effect of growth and medium of growth on resilience to global financial crisis

Bu tez, yatırımcıların küresel krizdeki önemli olaylara ve büyük bankaların büyüme stratejilerine verdiği tepkiyi incelemektedir. İlk kısım, krizin eşik altı konut kredisi aşamasına odaklanmaktadır. Bu kısım, Lehman Brothers bankasının iflasına kadar olan firma bazlı olaylara yatırımcıların anlamı tepkiler verip vermediğini analiz etmektedir. Olay çalışması metodolojisi uygulanarak büyük bankaların olağan dışı getirileri hesaplanmıştır. Bulgular yatırımcıların verdiği tepkilerin anlamlı olduğunu ve kriz yaklaştıkça tepkilerin anlamlılığının arttığını göstermektedir. Bu bölümün sonuçları Lehman Brothers bankasının iflasının krizin sebebi değil sonucu olduğunu göstermektedir. İkinci kısımda, yatırımcıların büyük bankaların büyüme stratejilerine krizde verdiği tepkiyi araştırmaktadır. Bu kısımda önce birleşme ve organik büyüme bileşenlerinden oluşan büyüme endeksi oluşturulmakta ve sonra krizdeki piyasa bazlı olaylar tespit edilmektedir. Olay çalışması metodolojisiyle örneklemdeki büyük bankaların olağan dışı getirileri hesaplanmaktadır. Yatırımcıların krizdeki olaylara verdiği tepkilerin yatay kesit farklılığı analiz edilmektedir. Sonuçlar, yatırımcıların büyük bankaların büyüme stratejilerine gösterdiği tepkinin Lehman Brothers iflasından önce anlamlı olmadığını fakat iflastan sonra anlamlı olduğunu göstermektedir. Üçüncü kısımda, Avrupa piyasasındaki yatırımcıların Lehman Brothers iflasından önceki firma bazlı olaylara verdiği tepki analiz edilmektedir. 16 Avrupa ülkesinde 54 büyük bankanın olağan dışı getirileri olay çalışması metodolojisiyle hesaplanmıştır. Bulgular, Lehman Brothers iflası yaklaştıkça yatırımcıların tepki anlamlılığının arttığını göstermektedir. Buna göre, bu kısım Lehman Brothers bankasının iflasının krizde önemli bir dönüm noktası olduğunu göstermektedir.