İşletmelerin yatırım ve nakit akım duyarlılığı: Türkiye üzerinde bir çalışma

Mali kısıtlamalar ve şirketlerin yatırım kararlarının etkilerini anlamak, makroekonomi ve mikroekonomi alanlarının araştırmasında önemli bir konudur. Makroekonomi açısından bakıldığında, mali kısıtlamaların yatırım kararları üzerinde etkisinin tanımlanması, para politikasının reel ekonomiyi etkileme mekanizması hakkında önemli bilgiler sağlar. Mikroekonomi alanında, mali kısıtlamaların etkilerini anlamak, firmaların kurumsal finansman davranışlarını ve firmalarda firma faaliyetlerinin heterojenliğinin öneminin anlamasına katkıda bulunur. Bu çalışma, 2009-2012 periyodu için Türk imalat sanayindeki firma-düzeyi veri setini kullanarak ve farklı ampirik stratejileri ve ekonometrik teknikleri uygulayarak, mali kısıtlı ve kısıtsız Türk şirketlerini nakit akışlarının yatırıma etkisini incelemektedir. Bu tezin sonucu, Fazari, Hubbard ve Peterson (1988) çalışmalarının sonucu ile aynıdır. Türkiye?deki mali kısıtlı şirketlerin yatırıma karşı epeyce duyarlı oldukları saptanmıştır. Bunun dışında Türkiyede mali kısıtlı şirketler dış kaynaklı fon sağlamaya sınırlı erişime karşı karşıyadırlar.