COVİD 19 pandemisinin pay getirilerine etkisi: Borsa İstanbul ve OECD pay piyasalarından bulgular

Bu tezde COVID-19 pandemisinin Borsa İstanbul (BİST) ve OECD pay piyasalarında pay getirilerine etkisi incelenmektedir. Bu tez BIST sınai endeksi payları ve OECD pay piyasaları örnekleminde iki farklı uygulama bölümü içermektedir. İlk uygulama bölümünde COVID-19 kaynaklı yatırımcı duyarlılığı, COVID-19 vaka artışı ve kamu politika aksiyonlarının OECD pay piyasalarına etkileri panel veri analizi kullanılarak incelenmiştir. Bulgular COVID-19 kaynaklı yatırımcı duyarlılığının pay piyasa getirilerini negatif etkilediğini göstermiştir. COVID-19 vaka artışları pay piyasa getirilerini negatif etkilemektedir. Ayrıca bulgular COVID-19 kamu politika aksiyonlarının pay piyasa getirileri üzerinde olumlu etkisi olduğunu göstermiştir. Son olarak ülke spesifik sonuçlar ise sonuçların ülkeler arasında değişebildiğini göstermiştir. Ayrıca duyarlılık modeli sonuçları temel sonuçların farklı değişken tanımlamalarına karşı tutarlı olduğunu göstermiştir. İkinci uygulama bölümünde BIST sınai endeksi payları örnekleminde pay getirilerinin Dünya Sağlık Örgütü tarafından COVID-19'un pandemi olarak ilan edilmesine karşı nasıl tepki verdikleri ve paylara ve firmaya özgü mikro faktörlerin pay piyasa tepkileri üzerindeki rolü incelenmektedir. Payların piyasa tepkilerinin ölçülmesinde olay analizi yöntemi kullanılmıştır. Sonuçlar COVID-19'un pandemi olarak ilan edilmesinin negatif anormal getirilere yol açtığını göstermiştir. Ayrıca yapılan bağımsız örneklem t-testi sonuçları daha küçük, kurumsal yatırımcı oranı daha düşük, nakit oranı daha düşük, daha az karlı işletmelere ait payların ve kendine özgü oynaklığı daha yüksek payların COVID-19 karşısında daha düşük kümülatif anormal getirilere sahip olduklarını göstermiştir. Son olarak payların COVID-19 karşısında kümülatif anormal getirilere etkileyen faktörlerin belirlenmesi üzere çok değişkenli regresyon analizi uygulanmıştır. Bulgular aktif büyüklük, kurumsal yatırımcı oranı, nakit oranı ve karlılık oranı değişkenlerinin kümülatif anormal getirileri pozitif biçimde etkilediğini göstermiştir.