Mali alanın belirleyicileri: OECD ülkeleri için ampirik bir analiz

Özellikle 2008 küresel krizinden sonra önem kazanan mali alan kavramı, en geniş anlamda, bir hükümetin sürdürülebilir finansal pozisyonunu olumsuz olarak etkilemeden, hedeflenen bir amaç için o hükümete kaynak sağlayan bütçesel bir imkân olarak tanımlanabilir. Literatürde daha çok mali sürdürülebilirlik ve borçların sürdürülebilirliği kavramları ile ilişkilendirilen mali alan kavramı; genellikle oluşturma yöntemleri, ölçme yöntemleri ve diğer politikalar ile ilişkisi bakımından ele alınmıştır. Bu çalışmanın temel amacı, mali alan belirleyicilerinin etkilerini ampirik olarak ortaya çıkarmak ve bu çerçevede politika önerileri sunmaktır. Çalışmada ampirik analiz için Aizenman ve Jinjarak (2010) tarafından ortaya atılan de facto mali alan yaklaşımı ve borç limitini baz alan Ostry vd. (2010) yaklaşımı çerçevesinde iki farklı mali alan göstergesi hesaplanmıştır. Bu çerçevede, söz konusu çalışma seçili makroekonomik, kurumsal, politik ve küresel değişkenlerin (mali alanın belirleyicileri) mali alan göstergeleri üzerindeki etkilerini panel veri teknikleri ile 27 OECD ülkesi için 1999 - 2020 dönemi verileri ile analiz etmektedir. Çalışmanın bulguları, makroekonomik değişkenlere ek olarak, kurumsal ve politik değişkenlerin de mali alan üzerinde önemli bir etkiye sahip olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, küresel değişkenlerin ise mali alan üzerinde doğrudan bir etkiye sahip olmadığı ancak küresel ortamı nitelemesi açısından küresel likidite üzerinden dolaylı bir etkiye sahip olduğu görülmektedir.