Fama French Beş Faktörlü Varlık Fiyatlandırma Modeli'nin geçerliliği: Borsa İstanbul üzerine bir araştırma

Fama ve French Üç Faktörlü Varlık Fiyatlandırma Modelinin hisse senedi getirilerini açıklamada yetersiz olduğunu düşünmesi üzerine Fama ve French Beş Faktörlü Varlık Fiyatlandırma Modelini çalışmalarında kullanmaya başlamıştır. Bu çalışmayla mevcut değişkenlere yatırım ve karlılık değişkenleri eklenerek incelemeler yapılmıştır. Bu çalışmanın amacı, Fama-French Beş Faktörlü Varlık Fiyatlandırma Modelinin Borsa İstanbul 100 Endeksi için geçerliliğinin test edilmesidir. Bu kapsamda, Borsa İstanbul 100 Endeksinde yer alan, verilerine düzenli olarak ulaşılabilen 67 imalat işletmesinin 2010-2019 dönemine ait çeyrek dönem verileri kullanılmıştır. Çalışmanın sonucunda, yatırım, karlılık, PD/DD oranı ve piyasa risk primi olarak bilinen PRF oranı değişkenleri ilgili dönem ve firmalar için pozitif yönde anlamlı ve geçerli olduğu, LNPD değerinin istatistik olarak anlamsız ve geçersiz olduğu sonucuna varılmıştır. Böylelikle Fama French Beş Faktör Modeli'nin Borsa İstanbul 100 Endeksinde geçerliliğine dair LNPD değişkeni dışında yeterli sonuca varıldığı ve bu firmaların yatırım yaparken tahminlerinde fayda sağlayacağı sonucuna varılmıştır.