Federal Rezerv'in küresel finansal krize tepkisi ve etkileri: Niceliksel genişleme programlarının etkisinin bir kesintili zaman serisi analizi

2007 yılının sonunda ABD'de başlayan ve daha sonra diğer ülkelere yayılan finansal kriz, Büyük Buhran'dan bu yana yaşanan en şiddetli ekonomik ve finansal felaketti. Kriz, Ağustos 2007'de ABD konut piyasasında başlamış, hızla ABD ekonomisinin diğer sektörlerine yayılmış ve ABD merkezli çeşitli uluslararası finansal kurumlarının çöküşünün ardından küresel hale gelmişti. Krizin olumsuz etkileriyle mücadele etmek için Federal Rezerv (ABD'nin merkez bankası) ve diğer merkez bankaları, yaygın olarak geleneksel olmayan para politikaları olarak bilinen politikaları uygulamıştı. Bu yüksek lisans tezi, Federal Rezerv'in söz konusu krize karşı olarak uyguladığı para politikaları analiz etmektedir. Daha spesifik olarak, tez, Federal Rezerv'in 2007'den 2018'e kadar uyguladığı niceliksel genişleme programlarını, likidite olanaklarını ve sözlü yönlendirme operasyonları incelemektedir. Tezin bu politikaları ayrıntılı incelemesi, niceliksel genişleme programlarının ABD enflasyonu ve reel GSYİH üzerindeki nedensellik etkilerinin bir kesintili zaman serisi analizi ile sona ermektedir. Bu doğal deneysel yaklaşımın sonuçları, niceliksel genişleme operasyonlarının ABD reel GSYİH'sini olumlu yönde etkilediğini ancak ABD enflasyonunu önemli ölçüde etkilemediğini göstermektedir. Spesifik olarak, niceliksel genişleme programları sonrası 2011Ç2-2018Ç4 dönemi için, ABD'de kişi başına reel GSYİH'nın, niceliksel genişleme programları uygulanmamış olsaydı nasıl değişeceğine göre çeyrek başına ortalama 231 dolar arttığı bulunmuştur. Üstelik sonuçlar, Federal Rezerv'in niceliksel genişleme programlarının başlamasından on yıl sonra, 2018Ç4'te, ABD'de kişi başına reel GSYİH'nın, niceliksel genişleme programları olmasaydı bu çeyrekte olacağı seviyeye göre %14 arttığını göstermektedir.