Institutional governance of financial development: The case of Turkey

Bu çalışma, güçlü ve istikrarlı ekonomik büyüme için temel bir gereklilik olan finansal gelişmenin kurumsal yönetişim mekanizması ile uzun dönemli ilişkisinin Türkiye bağlamında test edilmesini amaçlamaktadır. Kullanılacak analitik çerçevenin oluşturulması için yönetişim kavramı üç farklı kurumsal yaklaşım perspektifinden analiz edilmiştir. Söz konusu ilişkinin sınanması için finansal gelişme, bankacılık sektörünün ve sermaye piyasalarının gelişimi olarak iki farklı başlıkta incelenmiştir. Çalışmanın ampirik kısmında 1992-2019 yılları arası çeyreklik zaman serisi verileri kullanılarak bu dönem, 1992-2001 ve 2002-2019 şeklinde iki alt periyoda ayrılmıştır. Bankacılık sektörünün ve sermaye piyasalarının gelişiminin Akan tarafından geliştirilen makro finansal ve makro finansal olmayan yönetişim değişkenleri ile ilişkisi ARDL Koentegrasyon Yaklaşımı ve Hata Düzeltme Modeli (ECM) yardımı ile her iki alt dönem için test edilmiştir. Ampirik çalışma sonucunda, bankacılık sektörünün gelişimi ile yönetişim mekanizmaları arasında her iki dönem için herhangi uzun dönemli bir ilişki tespit edilemezken, sermaye piyasalarının gelişiminin her iki zaman diliminde de makro finansal yönetişimden olumsuz etkilendiği gözlemlenmiştir. Diğer yandan, ilk dönemde tespit edilen makro finansal olmayan yönetişimin sermaye piyasaları üzerindeki pozitif yönlü etkisi, ikinci dönemde kaybolmuştur.