Nonlinear approach to financial development – economic growth nexus: Evidence from developed and developing countries

Finansal piyasaların ekonomik büyümeyi desteklemede oynadığı temel rol konusunda iktisatçılar arasında genel bir fikir birliği olsa da, bu fikri destekleyen teorik ve ampirik çalışmalar halen sürmektedir. Bu tez, durum değişkenleri olarak finans-büyüme ilişkisini etkilemesi beklenen çeşitli makroekonomik değişkenleri kullanmakta olup yeni ampirik kanıtlar sağlayarak bu konuya ışık tutmayı amaçlamaktadır. Yani, bu çalışmada finansal gelişme - ekonomik büyüme ilişkisi araştırılmaktadır. Bu amaçla 1967-2016 yılları arasında 56 ülkeden oluşan panel veri setine, Hansen (1999)'in Panel Eşik Regresyon Modeli uygulanmıştır. Tahmin sonuçları, finansal gelişmenin tüm gelişmekte olan ülkelerde ekonomik büyüme üzerinde olumlu ve istatistiksel olarak anlamlı bir etkiye sahip olduğunu ortaya koymaktadır. Ancak, gelişmiş ülkeler için, büyümenin durum değişkeni olarak kullanılması haricinde finansal gelişme büyümeyi olumsuz yönde etkilemektedir. Bu çalışma, politika yapıcıların eşik değerlerini bilmesinin çok önemli olduğunu göstermektedir. Optimal finans seviyesi biliniyorsa, politika yapıcılar aşırı finansın ekonomi üzerindeki zararlı etkilerini önleyebilecek politikalar uygulayabileceklerdir. Anahtar Kelimeler: Finansal Gelişmişlik, Ekonomik Büyüme, Panel Eşik Regresyon Modeli