Pay senedi piyasaları ve Bitcoin piyasaları arasındaki etkileşim: Gelişmekte olan ülkeler örneği

Bitcoin fiyatlarında meydana gelen dalgalanmalar, finansal analizciler içinde yeni bir konu alternatifi olmuştur. Bu çalışmanın özgün olmasını sağlayan tarafta Bitcoin'in günümüz şartlarında değerlendirip, çalışmalara katkı sağlamasıdır. Bitcoin de meydana gelen fiyat hareketlerinin, gelişmekte olan ülkelerin pay senedi piyasasına etkisi göz önüne alınarak gelecek çalışmalara katkıda bulunmasıdır. Bu çalışmada, BRICS-T (Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin, Güney Afrika ve Türkiye) ülke borsalarının hem kendi aralarındaki hem de Bitcoin ile olan varyansta nedensellik ilişkisi 17 Ağustos 2010 - 16 Haziran 2020 günlük verileri ile incelenmiştir. Bitcoin ve BRICS-T ülkeleri arasındaki ortalamada nedenselliğin incelenmesinde Granger (1969) tarafından geliştirilen nedensellik testi kullanılmıştır. Varyansta nedenselliğin incelenmesinde ise Hafner ve Herwatz (2006), tarafından önerilen varyansta nedensellik testi kullanılmıştır. Elde edilen bulgular, Bitcoin ile BRICS-T ülkeleri arasında ortalamada bir nedensellik ilişkisi olmadığını göstermiştir. BRICS-T ülkeleri için ortalamada nedensellik test sonuçlarına göre ise, yatırımcılar ortalamada nedensellik ilişkisinin tespit edilemediği Rusya - Türkiye borsası, Hindistan - Çin borsası, Güney Afrika - Türkiye borsası ikililerini portföylerinde tutarak bir çeşitlendirmeye gidebilir. Varyansta nedensellik test sonuçları incelendiğinde ise Brezilya borsasından, Bitcoin, Hindistan, Çin ve Güney Afrika borsasına yönelik varyansta yayılım ilişkisi tespit edilmiştir. Çalışmada ortaya çıkan bir diğer önemli bulgu, Türkiye borsa endeksinin, BRICS ülke borsalarında meydana gelen şoktan etkilenmediğidir.