Volatility connectedness and systemic risk in the insurance industry

Bu tez, sigortacılık endüstrisinin sistemik önemini oynaklık bağlanmışlığı kapsamında analiz etmektedir. Bu bağlamda ilk olarak A.B.D. bankacılık ve sigortacılık endüstrilerinin oynaklık bağlanmışlığı incelenmiş olup sonrasında aynı analiz 26 ülkenin sigortacılık endüstrileri için tekrar edilmiştir. Her iki analizde de durağan ve devingen toplam bağlanmışlık ölçütleri elde edilmiştir. Akabinde iki yönlü bağlanmışlık ölçütleri kullanılarak elde edilen ağ yapısı analiz edilmiştir. İlk olarak, sigorta şirketlerinin ağ içerisindeki nispi pozisyonunu anlamak amacıyla bazı sistemik olayların öncesi ve sonrasında finansal ağlar gösterilmiştir. İkinci olarak ise şirketlerin ağ içerisinde alt grupları nasıl oluşturduğunu görmek amacıyla rassal yürüyüş temelli komünite belirleme algoritması kullanılmıştır. İlave olarak, A.B.D.'de sigortacılık endüstrisinin zaman içerisinde sistemik riske ne ölçüde katkıda bulunduğu rapor edilmiştir. A.B.D bankacılık ve sigortacılık endüstrisi üzerine yapılan analiz, sigortacılık endüstrisinin analize dahil edilmesi ile birlikte A.B.D. finansal sistemindeki toplam riskin daha yüksek bir seviyeye ulaştığını ortaya çıkarmıştır. Küresel sigortacılık endüstrisi analizi sonucunda, sigortacılık endüstrisinin son yaşanan finansal krizden sonra daha bağlantılı hale geldiği gösterilmiştir. Bankacılık sektörünün aksine sigorta şirketlerinin karşılıklı borç verme pratiklerinin bulunmaması bu sonucu önemli kılmaktadır. Ayrıca, küresel sigortacılık endüstrisi analizinde sigorta şirketlerinin coğrafi temelde kümelendikleri gösterilmiştir. A.B.D bankacılık ve sigortacılık endüstrisi analizinde ise sistemik önemli finansal kurumların finansal büyüklük ve sektörel benzerlikler temelinde kümelenme eğiliminde olduğu bulunmuştur. Diğer taraftan, büyük banka ve sigorta şirketlerinin aksine küçük ölçekli banka ve sigorta şirketleri aynı komüniteye düşme eğilimindedir. Anahtar Kelimeler: Finansal bağlanmışlık, risk ölçümü, sistemik risk, sistemik öneme sahip finansal kuruluşlar, vektör otoregresyon, varyans ayrıştırması, esnek ağ, ağlar, komüniteler