Enflasyon hedeflemesi stratejisinin enflasyon oynaklığı ve enflasyonun kalıcılığı üzerindeki etkileri: Türkiye örneği

Enflasyon hedeflemesi, son yıllarda popülaritesi giderek artan bir para politikası stratejisidir. Bu stratejinin enflasyonla mücadelede başarılı sonuçlar vermesi, bu para politikasının ülkeler tarafından tercih edilmesinde önemli bir rol oynamaktadır. Enflasyon hedeflemesi stratejisinin etkin bir para politikası olarak kabul edilebilmesi için, öncelikli olarak enflasyon oranın da düşüş sağlaması gerekmektedir. Diğer taraftan enflasyon oynaklığını ve enflasyonun kalıcılığını da azaltması gerekmektedir.Bu çalışmada, ?Enflasyon hedeflemesi stratejisinin enflasyon oranını düşürmekte olduğu, enflasyondaki oynaklığı azalttığı ve enflasyonun kalıcılığı üzerinde ise herhangi bir etkisi olmadığı? hipotezi 1995-2009 dönemi Türkiye verileri ile yapılmış olan ekonometrik bir uygulama ile değerlendirilmiştir. Çalışmada, enflasyon tahmin denklemleri EKK ile hesaplanmış ve Chow testi uygulanmıştır. Enflasyon oynaklığının hesaplanmasında ise Schwert Volatilite endeksinden yararlanılmıştır. Enflasyonun kalıcılığının ölçülmesinde ise, enflasyonun tek değişken olduğu otoregresif süreç tahmin edilmiştir.Çalışmanın sonuçlarına göre Türkiye'de, enflasyon hedeflemesi stratejisi enflasyon oranını düşürmekte, enflasyon oynaklığını azaltmaktadır. Enflasyonun kalıcılığı üzerinde ise artırıcı yönde çok az bir etkide bulunmaktadır. Fakat bu etki önemli sayılabilecek derecede olmadığından, göz önünde bulundurulmamıştır. Çalışmanın sonuçları, dünya üzerinde yapılan çalışmaların çoğunluğunun sonuçları ile örtüşmektedir. Bu bağlamda, Türkiye'de enflasyon hedeflemesi başarılı bir para politikası olarak görülmektedir.Anahtar Sözcükler: Enflasyon Hedeflemesi, Enflasyon Oranı, Enflasyon Oynaklığı, Enflasyonun Kalıcılığı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası.