Sustainable growth of non-financial firms: Evidence from emerging economies

Higgins'in (1977, 1981, 2008) sürdürülebilir büyüme modeli, kurumsal finans uygulamalarında yaygın bir şekilde kullanılmıştır. Bu araştırma, Chen'in teorik belgesi (2013) tarafından önerilen Higgins'in sürdürülebilir büyüme modelinin önemsenmediğini veya araştırmadığını araştırıyor. Bu amaçla, 2000 ve 2015 yılları arasında yedi yükselen ekonominin verileri kullanılmıştır. Veri setinden, ikincil eşitlik düzenleyen firmalar tespit edildi. İkincil öz sermaye veren şirketler ile ikincil öz sermaye çıkarmayan şirketler için büyüme ortalamasının farkını test etmek için bağımsız bir t testi kullandım. Ayrıca, sürdürülebilir büyümenin ve gerçekleşen gerçek büyümenin farklılığına neden olan faktörleri belirlemek için rasgele etki modeli olan bir panel regresyon modeli kullanılmıştır. Sonuçlar, Higgins'in sürdürülebilir büyüme modelinin önemsenmediğini göstermektedir. Az tahmini olası faktörü belirlerken, ikincil hisse senedi ihracatı, gelişen beş ekonomide (Pakistan, Hindistan, Kore, Endonezya ve Brezilya) önemli bir faktördür ve gelişmekte olan iki ekonomide (Çin ve Türkiye) önemsizdir. Ayrıca SGR modelinin hafife alınmasının bir nedeni olan firma bazlı faktörleri araştırırken, finansal olmayan firmalarda kaldıraç ve büyüklüklerin önemli rol oynadığını, karlılık ve temettü politikasının karışık sonuçlar verdiğini tespit ettik. Anahtar Kelimeler: Gelişen Ekonomiler, Panel Verileri, Sürdürülebilir Büyüme