Hisse senedi getirilerini etkileyen faktörlerin analizi: İMKB'de bir uygulama

Finansal piyasalar günümüzde küreselleşmenin etkisiyle de makroekonomik ve mikroekonomik faktörlerin değişiminden etkilenmektedir. Yatırımcılar makroekonomik ve mikroekonomik faktörler ışığında hisse senetleri üzerinden sağlayacakları getirileri tahmin etmektedirler. Bu çalışmada makroekonomik ve mikroekonomik değişkenler ve hisse senedi geçmiş getiri verileri İMKB-100'de yer alan imalat sektöründeki şirketlerin hisse senedi getirileri tahmin edilmiştir. Bu amaçla tek yönlü sabit etkiler panel veri regresyon modeli kullanılmıştır. Modelde makroekonomik faktörler olarak faiz oranı, enflasyon, döviz, sanayi üretim endeksi, para arzı(M1), altın, petrol fiyatları, GSYİH, cari işlemler dengesi, yabancıların portföy yatırımları kullanılmıştır. Mikroekonomik değişken olarak modelde kar dağıtım politikası, finansal yapı, işletme büyüklüğü, sermaye artırımları, işletme hisse senetlerinin mali değerleri, işletme hisse senetlerinin riski kullanılmıştır. Hisse senedi getirisi ile döviz fiyatı, enflasyon oranı, yabancı portföy yatırımı, hazine iç borçlanma faiz oranı, likidite oranı, kapasite oranı, aktifin büyüklük değeri, hissenin beta değeri ve F/K oranı arasında anlamlı ilişkisi olduğu görülmüştür.