İlk halka arzlarda finansal iletişim ve algılanan risk: Bireysel yatırımcı profilinin davranışsal finans açısından değerlendirilmesi

İlk halka arz, şirketlerin paylarını ilk defa halka sunması yoluyla sermaye artırımı için oldukça önemli bir araçtır. Yatırımcıların finansal karar alma süreçlerinde etkili olan birçok faktör bulunmasına karşın, finansal iletişim ve algılanan risk özellikle ilk halka arzlar açısından araştırılması önem arz eden iki unsurdur. İlk halka arz yatırım türü söz konusu olduğunda, şirket ve yatırımcı arasındaki finansal iletişim oldukça önemli olabilmekte ve bu yatırım şekli yatırımcılar için riskli olarak algılanabilmektedir. Çalışmanın temel amacı, ilk halka arz yatırım kararları üzerinde finansal iletişim ve algılanan riskin etkisinin araştırılması ve bireysel yatırımcı profilinin incelenmesidir. Bu amacı gerçekleştirmek üzere, ilk halka arzlara yatırım yapan 1062 bireysel yatırımcıya bir anket uygulanmıştır. Çalışmada Açımlayıcı Faktör Analizi ve diğer analizler için SPSS 25 paket programı, Yapısal Eşitlik Modellemesi için ise AMOS 25 paket programı kullanılmıştır. Çalışma sonuçlarına göre; bireysel yatırımcıların ilk halka arzlar ile ilgili olarak finansal iletişime önem verdikleri ve bu yatırım türüne karşı algıladıkları risklerin de yüksek olduğu tespit edilmiştir. Yatırımcılar, şirket ile aralarında güçlü bir finansal iletişimi tercih ederken; ilk halka arz yatırım türünü riskli yatırımlar arasında görmektedirler. Bulgulara göre, çalışmada yer alan yatırımcıların büyük çoğunluğu riski seven yatırımcılardan oluşmaktadır. Bireysel yatırımcı profili incelendiğinde, yatırımcıların finansal iletişim tercihleri ve algıladıkları risklerin genel olarak demografik özelliklerine göre farklılaştığı sonucuna ulaşılmıştır. Bu bulgular doğrultusunda, yatırımcıların birbirinden farklı davranışlarını inceleyen davranışsal finans açısından değerlendirme yapıldığında; kadınların erkeklerden daha fazla finansal iletişimi tercih ettiği ve ilk halka arz yatırım türüne karşı algıladıkları riskin erkeklerden daha yüksek olduğu görülmektedir. Benzer olarak; evlilerin bekarlardan daha fazla finansal iletişimi tercih ettikleri sonucuna ulaşılmıştır. Çalışma sonuçlarına göre, yatırımcılarının finansal iletişim tercihleri ve algıladıkları riskler gelir durumlarına göre farklılık göstermektedir. Finansal iletişim tercihleri açısından yatırımcıların yaş ve eğitim durumları anlamlı bir farklılık tespit edilemezken, yatırımcılarının medeni durumlarının algıladıkları riskler için anlamlı bir farklılık yaratmadığı sonucuna ulaşılmıştır.