Kredi temerrüt takasları (CDS) primleri ve hisse senetleri getirileri ilişkisi: Türkiye finans piyasaları üzerine bir ekonometrik analiz

Ekonomik sınırların yavaş yavaş ortadan kalkması ve küresel yatırımcı denilen yeni bir yatırımcı türünün ortaya çıkması yatırım yapılacak bir ülkenin ekonomisinin durumu hakkında hızlı bir şekilde bilgi sahibi olma ihtiyacına neden olmuştur. Bu sebeple 1990'ların sonunda ortaya çıkıp 2000'li yıllarda tanınan ve yaygınlaşan, bir çeşit kredi türevi olan ayrıca bir ülkenin ya da şirketin borcunu ödememe riskine karşı bir nevi sigorta görevi gören kredi temerrüt takası (KTT) primleri, hisse senedi getirilerinde olduğu gibi, bir ekonominin mevcut durumu hakkında pratik bir gösterge olarak kullanılmaktadır. Bu sebeple, bu çalışmada BIST100 endeksi günlük getirilerinin ekonometrik yöntemler kullanılarak öngörülmesinde, Türkiye KTT primlerinin performans arttırıcı bir unsur olup olmadığı incelenmiştir. BIST100 endeksi ve Türkiye KTT primlerine uygulanan temel istatistik testleri sonrasında, zaman serisi analizinde söz konusu serileri en iyi şekilde modelleyen mimariyi belirlemede, otoregresif hareketli ortalama (ARMA) modelleri ve otoregresif koşullu değişen varyans (ARCH) modellerinden ARCH, GARCH, TGARCH, EGARCH ve APGARCH modelleri kullanılmıştır. Çalışmada küresel ekonomik kriz öncesi dönemde ve kriz döneminde KTT primlerinin BIST100 endeksi öngörü performansını arttıran bir unsur olduğu tespit edilirken kriz sonrası dönemlerde aynı bulgulara ulaşılamamıştır.