Understanding the connectedness of short term interest rates

Bu çalışmada kısa vadeli faiz oranlarının bağlanmışlık analizi sunulmaktadır. Özellikle, Diebold-Yılmaz metodolojisini kullanarak 1991-2014 döneminde 33 ülke için 3 aylık bankalararası faiz oranlarının finansal bağlanmışlığının zaman içinde davranışı çalışılmaktadır. Kısa vadeli faiz oranlarının finansal kriz dönemlerinde yüksek ilişkili olduğu bulunmuştur. Daha önemli olarak, elde edilen sonuçlar merkez bankalarının politika faizi kararlarının kısa vadeli faiz oranlarının bağlanmışlığı üzerinde önemli etkiye sahip olduğunu göstermektedir. Varyans ayrıştırması yöntemini finansal ağ sistemine uygulayarak, kısa vadeli faiz oranları arasındaki bağlar detaylı bir şekilde incelenmiştir. Toplam bağlanım endeksi, dünya genelinde büyük ve küçük kriz dönemlerinde artmaktadır. Sonuçlar, tek Avrupa para birimi olan Avro kullanımına başlanmadan önce, şokların ağırlıklı olarak AB üyesi ülkelerden kaynaklandığını göstermektedir. Avro'nun kullanımına geçilmesinden sonra, finansal şokların yayılması açısından ABD ve AB kısa vadeli faiz oranlarının daha önemli konuma geldikleri gözlenmiştir.