Impact of liquidity on stock returns listed in Borsa İstanbul

Bu çalışma, likiditenin 2002 ve 2014 yılları arasında Borsa İstanbul'da işlem gören hisse senetlerinin getirileri üzerindeki etkisini araştırmaktadır. Likidite ölçütü olarak, şirketin ortalama hacminin piyasada dolaşan hisse senedi sayısına bölümü ile elde edilen devir hızı kullanılmaktadır. Devir hızının etkisi bilinen şirkete has karakteristikler kontrol edilerek panel veri analizi ve sağlam tahmin ediciler ile incelenmiştir. Sonuç olarak devir hızının hisse senedi getirisi üzerinde negatif ve anlamlı bir etkisi olduğu görülmüştür. Bu sonuçtan, yatırımcıların likit olmayan varlıklar için telafi talep ettikleri anlaşılmaktadır. Diğer bir ifadeyle, yatırımcılar devir hızı düşük varlıklar için telafi talep etmektedirler. Çalışmada, devir hızının hisse senedi getirisi üzerindeki etkisinin yılın tamamı için anlamlı olduğu ve dolayısıyla sonucun Ocak etkisinden kaynaklanmadığı anlaşılmaktadır. Anahtar kelimeler: Likidite etkisi, Devir hızı, Panel veri analizi