Türkiye'de reel sektördeki birleşme ve satın almaların finansallara etkisi

Küreselleşme ile birlikte artan rekabet ortamında, şirketler pazar paylarını korumak ve artırmak için değişik rekabet stratejileri uygulamaktadır. Ulusal ve uluslararası pazarlarda en yaygın kullanılan rekabet stratejilerinden biri birleşme ve satın almalardır. Bu çalışma; birleşme ve satın almaların, devralan şirketlerin etkinliğine ve verimliliğine etkisini araştırmak amacıyla yapılmıştır. Birleşme ve satın almaların kısa ve uzun dönemde şirketlerin performansına etkisi Malmquist Toplam Faktör Verimliliği (TFV) Endeksi kullanılarak analiz edilmiştir. Şirketlerin performansı ölçmek amacıyla, Türkiye'de imalat sanayinde gerçekleşen 13 adet birleşme ve satın alma işlemi analiz edilmiştir. Araştırmada devralan şirketlerin birleşme öncesi ve sonrası dönemlere ait toplam 5 yıllık konsolide mali verileri üzerinden hesaplanan finansal oranlar kullanılmıştır. Malmquist Endeksi sonuçlarına göre; birleşme ve satın almalar, devralan firmaların verimliliğini pozitif yönde etkilemiştir. Birleşmeden sonra; kısa dönemde teknolojik ilerleme sağlanmış, uzun dönemde ise teknolojik ilerleme yavaşlamıştır. Birleşme sonrası kısa dönemde teknik etkinlik biraz gerilemiş ancak, uzun dönemde entegrasyonun tamamlanması ve yaratılan sinerjiyle birlikte teknik etkinlik artmıştır.