Döviz kurunun firma performansına etkisi : Türkiye'den kanıtlar

Firma performansı uzun yıllardır araştırmacıların çalıştığı bir konu olmuştur. Firma performansını belirleyen faktörlerin neler olduğu çalışmalarda üzerinde durulan konulardan olmuştur. Döviz kuru bir fiyattır. Başka bir deyişle, döviz kuru, bir para biriminin başka bir para birimi cinsinden fiyatıdır. Bir ülkenin para biriminin istikrarsız olması, o ülkede olumsuz ekonomik faaliyetlere yol açar. Döviz kuru uluslararası mal ve hizmet ticareti esas alınarak belirlenirken, teknolojinin hızla gelişmesi ile para piyasaları döviz kurlarının belirlenmesinde daha etkili hale gelmiştir. Bu bağlamda ekonomideki en kritik göstergelerden biri döviz kurudur. Bu çalışma, döviz kurunun tekstil firmalarının finansal performansı üzerindeki etkisini açıklamayı amaçlamaktadır. Bu kapsamda 2005-2019 dönemi için 22 Türk tekstil firması seçilmiştir. Tahmin yöntemi olarak Gölge Değişkenli En Küçük Kareler Yöntemi kullanılmıştır. Çalışmada bağımlı değişken olarak aktif karlılığı (roa), ana bağımsız değişken olarak reel effektif döviz kuru kullanılmıştır. Ayrıca çalışmada yaş, büyüklük ve kaldıraç değişkenleri kontrol değişkenleri olarak eklenmiştir. Ana modelin sağlamlığının test edilmesi amacıyla özkaynak karlılığı (roe) değişkeninden de faydalanılmıştır. Sonuç olarak, reel döviz kurundaki değişimin roa ve roe'yi olumsuz etkilediği ve bu etkinin istatistiksel olarak anlamlı olduğu bulunmuştur.