Belirsizlik üzerine makaleler

Bu çalışma belirsizlik şoklarının reel ekonomiye etkisini inceleyen üç makaleden oluşmaktadır. Birinci makale mali piyasalardaki volatilite artışının reel üretim üzerindeki etkisini dinamik stokastik genel denge modeli çerçevesinde incelemektedir. Modelde, rasyonaliteleri kısmi olan bireylerin hisse senedi fiyatlarına dair beklentilerinin volatilitesindeki artış mali piyasalarda volatilite artışına yol açar. Volatilite artışı ise tüketim, yatırım ve istihdam ve reel üretimde azalmaya yol açar. Bu makalenin literatüre katkısı mali piyasalar kaynaklı volatilite artışını modellemek, mali piyasa volatilitesindeki artışın reel sektör üzerindeki etkisinin hangi mekanizmalar üzerinden işlediğini anlamak ve bu etkinin büyüklüğünü ölçmektir. İkinci makale, ampirik olarak, finansal gelişmişlik düzeyinin belirsizlik şoklarının reel etkilerini nasıl değiştirdiğini inceler. Analizde, genel belirsizlik seviyesi hisse senedi fiyatlarındaki volatilite ile ölçülür. İçsellik problemlerine karşı, analiz hisse senedi volatilitesi için doğal felaket, terörist saldırı ve siyasi darbe ve devrimler araç değişken olarak kullanılarak yapılmıştır. Analiz finansal olarak gelişmiş ülkelerde belirsizlik şoklarının üretime daha az zarar verdiği hipotezini güçlü şekilde destekler. Üçüncü makale ise, merkez bankası bağımsızlığı ve şeffaflığının belirsizlik şoklarının reel etkilerini nasıl değiştirdiğini ikinci makalede olduğu gibi araç değişken yöntemi ile inceler. Analiz merkez bankası bağımsızlığının belirsizliğin üretime olumsuz etkisini azalttığı hipotezini güçlü şekilde destekler. Merkez bankası şeffaflığı üzerine yapılan analizde ise bazı sonuçlar belirsizliğin olumsuz etkisini azalttığını gösterirken, diğer sonuçlar şeffaflığın fark yaratmadığına işaret etmektedir. Anahtar Kelimeler: Belirsizlik, Volatilite S¸okları, Mali Piyasalarda Volatilite, Konjonkt¨ur Dalgalanmaları, Finansal Geli¸smi¸slik, Merkez Bankası Ba˘gımsızlı˘gı, Merkez Bankası S¸effaflı˘gı