İşletmelerin finansal rasyolarındaki değişikliklerin borsada işlem gören pay senetlerinin performansına etkisi: Otomotiv sektörü

Bu çalışmada, işletmelerin finansal rasyoları ile pay senedi fiyatı arasındaki ilişki incelenerek işletmelerin finansal rasyolarındaki değişikliklerin pay senedi fiyatına etki edip etmediği araştırılmıştır. Araştırmada, 12 rasyo (Cari Oran, Likidite Oranı, Nakit Oranı, Kaldıraç Oranı, Borç Devir Hızı, Yükümlülüklerin Vade Yapısı, Net Kâr Marjı, Öz Kaynak Kârlılığı, Varlık Kârlılığı, Alacakların Ortalama Tahsil Süresi, Stokların Ortalama Tüketim Süresi, Varlık Devir Hızı) bağımsız değişken, pay senedi fiyatı ise bağımlı değişken olarak kullanılmıştır. Çalışma, BIST'te işlem gören 7 otomotiv işletmesi ile Almanya, ABD ve İsveç borsalarında işlem gören 6 otomotiv işletmesinin 2007Q1-2018Q4 dönemi verileriyle panel veri analizi yöntemi kullanılarak gerçekleştirmiştir. Çalışma sonucunda Türkiye'deki borsada işlem gören otomotiv işletmelerinde; pay senedi fiyatının likidite oranlarından, finansal yapı oranlarından ve faaliyet oranlarından etkilendiği tespit edilmiş olup pay senedi fiyatı ile kârlılık oranları arasında anlamlı bir istatistiki ilişki bulunmamıştır. Diğer ülkelerdeki borsalarda işlem gören otomotiv işletmelerinde ise pay senedi fiyatının likidite oranlarından, finansal yapı oranlarından, faaliyet oranlarından ve kârlılık oranlarından etkilendiği belirlenmiştir.