İş döngülerinde kredinin rolü

Bu çalışma, krediye ilişkin değişkenlerin iş döngüleri üzerinde genlik ve süre bakımından doğrudan ve anlamlı bir etkiye sahip olup olmadığını irdeler. Araştırma, aynı zamanda pandemi öncesi döneme kıyasla koronavirüs pandemisinin kredi kanalı vasıtasıyla sebep olduğu yapısal değişiklikler ihtimali üzerinde durur. Belirtilen amaçlar doğrultusunda, girdi olarak 31 OECD üye ülkesine ait reel GSYH ve finansal nitelik taşımayan özel sektör unsurlarına verilen toplam kredi adlı veri setleri kullanılmıştır. Bu çalışmada kullanılan ana model, Bayes simülasyonuna dayanan hiyerarşik Markov modelidir. Krediye ilişkin değişkenlerin iş döngüleri üzerindeki olası etkilerini gözlemlemek için probit modeli aracılığıyla zamanla birlikte değişen geçiş olasılıkları vurgulanan modelde kullanıma elverişli hale getirilmiştir. Pandemi öncesi dönem özelinde kredi/reel GSYH oranı, içinde bulunulan safha fark etmeksizin, iş döngüsünün genliğini artırma eğilimi göstermektedir. Diğer bir bulgu, pandemi öncesi periyotlarda yıllık reel kredi büyümesinin her iki safha için de iş döngüsünün genliğinde bir artışa sebep olduğunu belirtmektedir. Bazılarının pandemi dönemiyle birlikte kayboluyor gibi görünmesine rağmen krediye ilişkin değişkenlerin iş döngüleri üzerindeki çeşitli etkilerine dair bir bulgunun var olduğu söylenebilir.