Essays in asset pricing

Bu tez, farklı finansal piyasaların fiyatlama davranışlarını araştıran dört makaleden oluşmaktadır. Tezin ilk bölümünde, finansal varlıkları fiyatlama modeli risk faktörünün, konjonktür hareketlerindeki dalgalanmalara göre değişmesine izin vererek, beklenen hisse senedi getirilerinin kesiti üzerindeki açıklayıcı gücünü araştırıyoruz. Bu çalışma, ekonomik çıktı seviyelerini kontrol ettiğimizde, risk ve getiri arasında önemli bir ilişki olduğunu belgeleyerek zaman değişimli beta hakkındaki ampirik literatüre katkıda bulunmaktadır. İkinci bölümde, Borsa İstanbul'da işlem gören Türk firmalarına öz sermaye vergi finansmanı için indirim sağlayan düzenlemenin getirilmesini yatırımcıların fiyatlandırıp fiyatlamadıklarını ve nasıl fiyatlandırdıklarını analiz ediyoruz. Yatırımcıların, Kurumsal Sermaye Ödeneği (ACE) düzenlemesinin getirilmesine olumlu tepki verdiklerini ve gerçekten, piyasa fiyatlandırmasına göre vergi kalkanından en fazla fayda sağlaması beklenen şirketlerin, piyasanın en az yararlanmasını beklediği şirketlere göre daha fazla öz sermaye artırdığını görüyoruz. Hisse senedi piyasalarının yanı sıra, kripto para piyasaları, finansal yatırım için benzersiz bir altyapı sunduğundan, son ampirik çalışmalar tarafından oldukça yüksek rağbet görmektedir. Üçüncü bölümde, kripto para piyasasında gelecekteki beklenen getirilerin kesitsel fiyatlandırmasında maksimum günlük getirinin (MAX) önemini araştırıyoruz. Bulgularımız, aşırı pozitif getiriler ile müteakip kripto para birimi getirileri arasında pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki olduğuna dair kanıt sağlamaktadır. Sonuçlar; büyüklük, fiyat, momentum, kısa vadeli getiri, likidite, volatilite, çarpıklık ve yatırımcı duyarlılığı kontrollerine karşı devamlı ve sağlamdır. Son bölüm, bireysel yatırımcı ilgisinin ve kurumsal yatırımcı ilgisinin kripto para piyasasındaki getirileri, özel durum riskini ve piyasa volatilitesini nasıl etkilediğine odaklanmaktadır. Bireysel ve kurumsal yatırımcıların dikkatinin kripto para getirileri ve özel durum riski üzerinde ters etkileri olduğunu, ancak her ikisinin de kripto para piyasasının likiditesi üzerinde artırıcı bir etkisi olduğu ampirik olarak gözlemlenmektedir.