Doğrudan yabancı sermaye yatırımları ve makroekonomik istikrar: Türkiye örneği

Bu çalışmada Türkiye'de doğrudan yabancı sermaye yatırımları ile makroekonomik istikrar arasındaki ilişki 2003:Ocak – 2015:Nisan yılları arası aylık veriler kullanılarak incelenmiştir. Çalışmada makroekonomik istikrarı temsilen iki değişken göz önüne alınmıştır. Bunlardan ilki reel sektörde istikrarı temsil etmek üzere enflasyon oranı, ikincisi ise finansal sektörde istikrarı temsil etmek üzere reel döviz kurudur. Bu değişkenlere ek olarak; piyasa büyüklüğü, dış ticarete açıklık ve finansal gelişme değişkenleri birer aktarma kontrol değişkeni olarak modele dahil edilmiştir. Çalışmada kullanılan ampirik yöntemler; birim kök testi, eşbütünleşme testi, VECM modeli ve Granger nedensellik testidir. Elde edilen ampirik bulgulara göre, enflasyon oranı ve reel döviz kurunda meydana gelen dalgalanmalar, doğrudan yabancı yatırım girişleri üzerinde negatif ve kalıcı bir etkiye sahiptir. Reel ve finansal piyasalarda gözlenen istikrarsızlıklar ülkeye gelen doğrudan yabancı yatırım miktarını ters yönde etkilemektedir. Bu nedenle doğrudan yabancı yatırım çekmek için gerekli potansiyele sahip olan ve daha çok doğrudan yabancı yatırım çekmeyi amaçlayan Türkiye, bu değişkenler üzerinde istikrarı sağlamak durumundadır.