Merkez bankasının 2003 – 2018 dönemindeki faiz oranı değişimlerinin bankaların getirileri üzerine etkisi

Faiz oranları ve hisse senedi fiyatları arasındaki bağlantıyı anlamak, varlık dağılımı, portföy yönetimi, risk yönetimi, varlık fiyatlaması ve para politikası aktarımının dahil edildiği finansın birçok alanı için kritik bir husustur. Belki de bu sebeple finansal kurumlar, yatırımcılar, portföy yöneticileri, firma yöneticileri ve politikacılar bu konuya özel bir ilgi duymaktadırlar. Özellikle finansal kurumlar içerisinde faiz oranı değişimlerinden en çok etkilenen kesim bankalardır. Bu bağlamda çalışmanın amacı, TCMB'nın faiz oranı değişiklik kararlarının, bu kararların 1. derecedeki etkileneni olduğu düşünülen bankaların getirileri üzerindeki etkilerini incelenmektir. Çalışmada 2003-2018 Nisan dönemine ait toplam 80 adet olay (81 adet veri) olay çalışması yöntemi ile tek tek analiz edilmiştir. Çalışmamızda kullanılan veriler 2003-2018 yılları için TCMB Elektronik Veri Dağıtım Sisteminden (EVDS) sağlanmıştır. Alınan faiz oranları Geç Likidite Penceresi (GLP) faiz oranlarıdır. Olay günü olarak faiz oranları değişikliğinin ilan edildiği gün olarak kabul edilmiştir. Bilginin olay gününden önce sızması veya tahmin edilmesi olasılığı göz önüne alınarak ilan tarihinden önceki 10 gün dikkate alınmıştır. Bulgular; toplulaştırmış AR-CAR sonuçları, faiz artış ve azalışlarının yaratmış olduğu AAR-CAAR sonuçları, yüksek oranlı değişimlerin yaratmış olduğu AAR-CAAR sonuçları ve olayların yıllar bazında AR-CAR sonuçları şeklinde analiz edilmiş, yorumlanmış ve tablolar halinde rapor edilmiştir.